Wachsender Markt für Climate Bonds
Die Climate Bonds Initiative hat im Auftrag der HSBC einen Marktbericht über Climate-Aligned Bonds veröffentlicht. Die Analyse beschränkt sich nicht auf Bonds mit einem Label, sogenannten Green Bonds, sondern orientiert sich an den finanzierten Projekten. Der Fokus liegt hier auf Climate-Aligned Bonds, die kohlenstoffarme und klimaverträgliche Infrastrukturprojekte finanzieren. Bonds mit einem Label umfassen in der Analyse lediglich 17 %.
Auf dieser Grundlage ermitteln die Autoren 3.590 Climate-Aligned Bonds, die von 780 Emittenten ausgegeben werden und ein Marktvolumen von 694 Mrd. USD umfassen. Im Vergleich zu 2015 hat sich das Marktvolumen um 96 Mrd. USD vergrößert. 94 Mrd. USD entfallen dabei auf die Neuemission bestehender Emittenten und 85 Mrd. USD wurden von neuen Emittenten ausgegeben. Die Bonds, die ihre Fälligkeit erreicht haben, umfassen 83 Mrd. USD.
Thematisch lassen sich die Climate-Aligned Bonds in Transport, Energie, Gebäude & Industrie, Wasser, Abfall & Umweltbelastung sowie Landwirtschaft & Wald einteilen. Die beiden größten Anteile entfallen mit 67 % auf den Bereich Transport und mit 19 % auf Energie. Der Großteil der Bonds weist ein AA-Rating auf. Insgesamt liegen 78 % im Investment-Grade-Bereich. 60 % der Bonds werden von Entwicklungsbanken oder staatlichen Einrichtungen emittiert, wie der Railway Corp, Network Rail und EIB. Bei 70 % liegt die Laufzeit der Bonds bei über 10 Jahre mit einem Volumen von 100 Millionen bis 500 Millionen USD. Im Gegensatz dazu beträgt die Laufzeit von gelabelten Green Bonds 5 bis 10 Jahre. 
Quelle: Climate Bonds Initiative
Das Volumen gelabelter Green Bonds wird für 2016 auf 100 Mrd. USD geschätzt. Green Bonds weisen mit 43 % einen deutlich höheren Anteil am AAA-Investments-Grade auf als Climate-Aligned Bonds. Entsprechende Indizes werden von S&P Dow Jones, Solactive, Barclays MSCI und der Bank of America Merrill Lynch angeboten.
Quelle: Climate Bonds Initiative
Bisher sind keine gesetzlichen Mindeststandards oder Regelungen für Green Bonds festgesetzt. Die Green Bond Principles (GBP) und der Climate Bond Standard stellen erste Instrumente für eine entsprechende Umsetzung dar. Die GBP sind freiwillige Richtlinien, die den Prozess rund um die Ausgabe, die Offenlegung sowie das Reporting umfassen. Hierdurch soll insbesondere die Transparenz gefördert werden. Die Climate Bond Standards bieten festgesetzte Kriterien. Anhand der festgesetzten Standards werden Bonds durch externe Stellen geprüft.
Die Autoren heben die bedeutende Rolle institutioneller Investoren hervor, insbesondere im Zusammenhang mit den Zielsetzungen der Klimakonferenz in Paris. Der Investitionsbedarf bis 2030 liegt bei 93 Billionen USD. Hierfür sind weitere Emissionen von Climate-Aligned Bonds vorgesehen.
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