Risikomanagement und Portfoliokonstruktion für Private Assets
BlackRock hat in einem Marktbericht die Potenziale und Risiken von Private Assets untersucht, und darauf hingewiesen, dass es Investments in Private Assets ressourcen- und zeitintensiv sind. Betrachtet wurden Private Equity, Private Credit und Real Assets.
In 2015 haben Private Equity im Durchschnitt einen Anteil von 9,2 % in institutionellen Portfolios eingenommen. Die durchschnittliche Zielvorgabe liegt bei 10,6 %. Private Credit sind nach einem Einbruch während der Finanzkrise auf 26 Mrd. USD in 2008 abgesunken. In 2015 hat sich der Markt erholt und erreichte mit steigender Fondsanzahl ein Volumen von 95 Mrd. USD. Die Autoren gehen davon aus, dass der Markt weiterhin stark wachsen wird und Finanzinstitute die Nachfrage nicht decken können. Immobilieninvestments nehmen einen durchschnittlichen Anteil von 10 % im institutionellen Portfolio ein. In Europa stechen der englische, deutsche und die nordischen Märkte hervor. Hier steigen vor allem die Möglichkeiten für Value-Add-Strategien. Infrastrukturinvestments weisen ein vergleichbar hohes Potenzial auf. Die Zielwerte der Investoren liegen bei 6,1 %, das Exposure liegt derzeit bei 4,1 %.
Die Autoren heben hervor, dass bei der Zusammensetzung des Portfolios eine ergebnisorientierte Strategie angewandt werden sollte, die zu einer besseren Diversifikation und einem optimierten Rendite-Risiko-Profil beitragen kann. Dazu werden die drei Ansätze Growth Portfolio, Income Portfolio und Real Return Portfolio vorgestellt. 
Quelle: BlackRock
Außerdem werden unbeabsichtigte Risiken innerhalb von Multiple Private Asset Allocations identifiziert. Risiken entstehen aufgrund der höheren Konzentrationsrisiken innerhalb eines Portfolios sowie geringer geographischer und sektoraler Diversifikation. 
Quelle: BlackRock
Hier empfehlen die Autoren Asset Managern die Risk Valuation mit einem Multifactor Risk Model zu verknüpfen und ein transparentes Fonds-Reporting zur Verfügung zu stellen.
In der kommenden Ausgabe 4|2016 des Absolut|report, die Anfang September veröffentlicht wird, geht es in zwei Fachartikeln um das Thema Private Debt. Darin wird einerseits die Markt- und Produktentwicklung beschrieben und andererseits das rechtliche Umfeld dargestellt.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds und ETFs mit Fokus auf Real Assets jeden Monat in den Publikationen Absolut|ranking Real Estate und Listed Infratsucture & Private Equity. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 25 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 100 Universen.
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