Positive Aussichten für Private Equity im Immobiliensektor
Die Unternehmensberatung EY hat im „Global Market Outlook 2016“ die Trends im Real-Estate-Private-Equity-Sektor untersucht. Trotz des Risikos steigender Zinsen in den USA und einer Verlangsamung des Wachstums in China, das die Sorge vor einer Destabilisierung des dortigen Immobilienmarktes geweckt hat, überwiegen die positiven Anzeichen. Hierzu zählt einerseits das langsame, aber stetige Wachstum vieler Volkswirtschaften, andererseits auch die relative Ausgeglichenheit von Angebot und Nachfrage auf dem Immobilienmarkt. Im Markt zeigt sich ein ansteigender Deal-Trend in allen Fondssegmenten bis hin zu Separate Accounts und Direktinvestitionen. Dabei nimmt der Konkurrenzdruck zu, insbesondere in Primärlagen, so dass die Investoren auf Sekundärstädte ausweichen. Weitere Zuflüsse in die Branche erfolgen durch Investoren, die auf der Suche nach Rendite ihre Immobilien-Allokation steigern und solche, die bislang noch nicht in diesem Segment aktiv waren. Auch im Sekundärmarkt finden deutliche Zuflüsse statt. 
Quelle: EY
Die AIFMD hat zu einer Kostensteigerung im Bereich der Regulierung vor allem für kleinere Manager geführt. Dem gegenüber stehen allerdings Vorteile bei der Harmonisierung der europäischen regulatorischen Rahmenwerke, wodurch die operative Effizienz gesteigert werden kann und die Einwerbung von Kapital vereinfacht wird. Mittelfristig werden die Kompetenzen im Risikomanagement verbessert. Auf operationaler Ebene wird das Geschäft für die Anbieter komplexer. Einerseits werden die Angebote verbreitert, um mehr Investoren anzulocken, andererseits fordern diese detailliertere Informationen. Weitere in der Studie thematisierte Aspekte sind steuerlicher Natur, unter anderem die BEPS-Initiative der OECD, die ursprünglich auf die Steuervermeidung multinationaler Konzerne ausgerichtet war, aber auch die Real-Estate-Fondsindustrie betrifft.
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