Nachranganleihen: Erholung vom Credit-Suisse-Schock

Nachdem es vor einem Jahr infolge der Abschreibung der AT1-Anleihe der Credit Suisse zu erheblichen Turbulenzen am Markt nachrangiger Anleihen kam, hat sich das Segment seitdem äußerst solide entwickelt. In den letzten 12 Monaten legte der iBoxx EUR Corporates Subordinated Index um 10,2 % zu. Asset Manager mit Fokus auf Subordinated Bonds konnten mit 14,5 % eine noch höhere Rendite erzielen. Damit wurden die zinsanstiegsbedingten Verluste, die im Wesentlichen im Jahr 2022 aufgelaufen waren, überkompensiert. Auf Sicht von drei Jahren lag die annualisierte Rendite der Manager bei 0,7 % – deutlich oberhalb des Benchmark-Index, der im selben Zeitraum um 0,9 % p.a. nachgab. Das Top Quartile der Asset Manager konnte sogar eine Rendite von 2,9 % p.a. erwirtschaften.

Die Renditeentwicklung nachrangiger Bankanleihen hat Absolut Research gestern in einem Spotlight untersucht.

Performance von Asset Manager mit Fokus auf Nachranganleihen

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: März 2024

Ebenfalls positiv sieht es aus, wenn nicht der Durchschnitt der Asset Manager, sondern die Performance relativ zum verwalteten Vermögen betrachtet wird. Insgesamt verwalteten die aktiven Manager des Segments ein Volumen von 43,2 Mrd. Euro. Hiervon lagen Produkte mit einem Volumen von 41,6 Mrd. Euro vor der Benchmark. Lediglich Fonds mit 0,9 Mrd. Euro Assets under Management blieben hinter dem Vergleichsindex zurück.
 

Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf Nachranganleihen analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Fixed Income Corporate Bonds.

 

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