Fixed Income – Corporate Bonds

Währungen
Die Analysen erfolgen aus der Sicht eines Euro-Anlegers. Misch-, Aktien- und Rohstofffonds sowie nicht währungsgesicherte Rentenfonds werden grundsätzlich in Euro umgerechnet. Bei währungsgesicherten Renten- und Long/Short-Strategien wird für Produkte mit einer vom Euro abweichenden Basiswährung eine approximative währungsgesicherte Rendite (in Euro) zur Berechnung der Kennzahlen herangezogen. Ziel ist es, Verzerrungen aufgrund von Zinsunterschieden zwischen verschiedenen Währungen zu eliminieren. Hierzu wird von der Bruttorendite der Fonds in ihrer jeweiligen Basiswährung der lokale kurzfristige Zins abgezogen und der kurzfristige Euro-Zins hinzuaddiert. Diese Berücksichtigung der Zinsdifferenz führt dazu, dass die Renditen der Fonds als in Euro abgesicherte Renditen interpretiert werden können.

Referenzwährungen: Europe (Euro), USA (Euro), Global (Euro), Global Hedged (Euro-Hedged), Subordinated (Euro-Hedged), Short Duration Euro (Euro-Hedged), Short Duration Global (Euro-Hedged), Target Date (Euro-Hedged).

Zuordnungskriterien
Europe/USA: Entsprechend der regionalen Ausrichtung ihrer Anlagepolitik erfolgt die Zuordnung zu einem dieser Universen. Neben dem Fokus auf Investment-Grade-Titel ist ein diversifizierter Investmentansatz über Emittenten aus allen Marktsegmenten und über alle Laufzeiten Hauptkriterium für die Zuordnung.

Global/Global Hedged: Asset Manager mit globalem Anlagefokus. Fonds, die ohne Währungsrisiken investieren oder diese absichern, werden dem Universum Global Hedged zugeordnet. Zuordnung zum Universum Global, wenn Fremdwährungsrisiken opportunistisch offen gelassen oder nicht abgesichert werden.

Zu den Subordinated werden Asset Manager gezählt, die ausdrücklich und hauptsächlich in nachrangige Anleihen investieren, beispielsweise spezialisierte Fonds für nachrangige Bank- oder Versicherungsanleihen, hybride Unternehmensanleihen oder Contingent Convertible Bonds (CoCo-Bonds).

Short Duration Euro/Global: Produkte mit Fokus auf Investment-Grade-Unternehmensanleihen und Restlaufzeiten zwischen ein und drei Jahren / Duration-Hedged-Fonds, die über Derivate die Portfolioduration auf Null senken. Entsprechend der regionalen Ausrichtung ihrer Anlagepolitik erfolgt die Zuordnung zu einem dieser Universen.

Target Date: Laufzeitbeschränkte Anleihenstrategien. Regional werden die Produkte nicht unterteilt.

Alle analysierten Fonds und ETFs sind in Europa aufgelegt und bis auf wenige Ausnahmen UCITS- bzw. AIF-konform. Die Zuteilung erfolgt auf Grundlage der Angaben in Verkaufsprospekt und Jahresberichten.

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Benchmarks
FTSE EuroBIG Corp (Corporate Bonds Europe), FTSE WorldBIG Corp [Hed.] (Corporate Bonds Global, [Corporate Bonds Global Hedged]), ICE BofAML 1-3 Year Euro Corporate (Corporate Bonds Short Duration Euro), Bloomberg Global Corporate 1-3 Very Liquid Hed. (Corporate Bonds Short Duration Global), iBoxx EUR Corporates Subordinated (Corporate Bonds Subordinated), FTSE WorldBIG Corp Index 1-5 Yr (Target Date), FTSE USBIG Corporate (Corporate Bonds USA). Die Wertentwicklung von Unternehmensanleihen analysiert Absolut Research jeden Monat im Absolut|performance.

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