Renditen von Subordinated Financials gesunken

Vor rund einem Jahr hat die Abschreibung der AT1-Anleihen der Credit Suisse im Markt für Nachranganleihen zu Turbulenzen geführt. Insbesondere bei europäischen Contingent Convertibles kam es in der Folge zu erheblichen Renditeanstiegen. Seitdem hat sich die Situation wieder entspannt. Von zwischenzeitlich über 10 % in der Phase unmittelbar nach der Abschreibung sank die Rendite des BofA ML Euro IG Contingent Capital Index seitdem auf 6,3 % ab. Im Vergleich zu klassischen Corporate Bonds mit Rating und Duration auf vergleichbarem Niveau, die bei 3,9 % rentieren, ist die Rendite damit nichtsdestotrotz attraktiv. Auch bei Subordinated Financials & Lower-Tier-2-Anleihen sowie US-Dollar denominierten CoCos gaben die Renditen nach, wenn auch in geringerem Umfang.

Das komplette Spektrum der zu erzielenden nominalen und realen Zinserträge zeigt die wöchentlich aktuelle Publikation Absolut|monitor Global Fixed Income. Abonnenten finden weitere Informationen in der aktuellen Ausgabe auf Seite 11.