Metastudie zu nachhaltigen Immobilien

Professor Dr. Sven Bienert des IRE|BS Kompetenzzentrums für Nachhaltigkeit in der Immobilienwirtschaft der Universität Regensburg hat in einem Forschungspapier die Nutzenpotenziale nachhaltiger Immobilien u.a. auf Portfolioebene untersucht und quantifiziert. Dazu führte der Autor eine Metastudie sowie eine konkrete Fallanalyse durch. Demnach bieten nachhaltigkeitszertifizierte Immobilien einen höheren Marktwert und erzielen bessere risikoadjustierte Renditen. Zusätzlich entstandene Kosten werden durch ein optimiertes Nutzenpotenzial aufgefangen. 

Innerhalb der Metastudie, die auf 70 Studien basiert, wurde festgestellt, dass nachhaltige Immobilienanlagen ein verbessertes Rendite-Risiko-Profil aufweisen. Außerdem können sie innerhalb eines Multi-Asset-Portfolios zur Optimierung der Diversifikation beitragen. Der Autor hebt vor allem das Rendite-Risiko-Profil im Vergleich zu Public Real und Direct Real Estate Assets sowie die geringen Korrelationswerte zu Direct Real Estate, Anleihen und Cash hervor.


Quelle: Bienert (2016)

Es wurde ebenfalls untersucht, ob die Nachhaltigkeitsperformance (CSP) einen positiven Einfluss auf die Corporate Financial Performance (CFP) eines Unternehmens hat. Als Ergebnis wird festgehalten, dass ein positiver Zusammenhang zwischen CSP und CFP nachgewiesen werden konnte.

Innerhalb der Fallanalyse wurde anschließend untersucht, ob die Ergebnisse der Metastudie empirische bestätigt werden können. Dazu wurde anhand eines Datensatzes der Deka-Gruppe überprüft, ob nachhaltige Gewerbeimmobilien höhere Miteinnahmen und einen höheren Marktwert generieren. Mittels verschiedener Regressionsmethoden konnte nachgewiesen werden, dass neben herkömmlichen Variablen (Lage, Baujahr etc. ) auch ein Nachhaltigkeitszertifikat den Mehrwert einer Immobilie signifikant steigert. Robustheitstest konnten die Ergebnisse für die Perioden 2011-12 und 2013-14 bestätigen. Entsprechend dieser Ergebnisse kann festgehalten werden, dass nachhaltige Immobilien höhere Mieten generieren und einen höheren Marktwert besitzen.
Zusätzliche Kosten können sich nach Angaben des Autors mittel- bis langfristig amortisieren und resultieren in einem höheren Nutzeneffekt. Dementsprechend eignen sich nachhaltige Immobilienanlagen in erster Linie für mittel- und langfristig orientierte Investoren.


Mit dem Absolut|impact hat Absolut Research im Mai 2016 eine neue Plattform gestartet, die das Spektrum nachhaltiger Investments für institutionelle Investoren abbildet. Die zweite  Ausgabe vom Oktober 2016 enthält u.a. Beiträge zur Bedeutung institutioneller Investoren im Markt nachhaltiger Investments, verantwortungsvollem Investieren in Private Equity, Klimarisiken im langfristigen Portfolio sowie rechtlichen Rahmenbedingungen von Energiewende-Investments. Der Absolut|impact zeigt Investoren, wie sie eine positive Wirkung auf ihr Portfolio und gleichzeitig auf die Gesellschaft als Ganzes möglich machen können.

Absolut Research analysiert zudem institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Immobilien jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Real Estate. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 25 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 100 Universen.