Emittentenstruktur am Green-Bond-Markt
Das Marktvolumen von Green Bonds hat 2019 ein Rekordniveau von 665 Mrd. US-Dollar erreicht, zeigt eine Analyse von Standard & Poor's. Damit einher geht, dass die Emittentenstruktur deutlich diversifizierter geworden ist: Waren es bis 2013 im Wesentlichen supranationale Organisationen, die Green Bonds emittiert haben, sind diese per September 2019 in der Minderheit. Auch private Unternehmen aus Finanz- und Realwirtschaft nutzen den Markt und lancieren Anleihen, deren Volumina in nachhaltige Projekte investiert werden sollen. Im Jahr 2019 waren diese beiden Gruppen die größten Emittenten von Green Bonds.
Quelle: S&P
Klassische Nachhaltigkeitsansätze bei der Portfoliokonstruktion setzen häufig auf Ausschlüsse. In Branchen oder Unternehmen, die als nicht nachhaltig angesehen werden, wird nicht investiert. Für institutionelle Investoren kann dies wegen des dadurch entstehenden Tracking Errors zur Benchmark ungünstig sein. Dies kann vermieden werden, indem das Portfolio aktiv auf Unternehmen ausgerichtet wird, die die nachhaltigere Entwicklung der Wirtschaft unterstützen. Green Bonds als Instrumente, deren Volumina explizit für nachhaltige Projekte vorgesehen sind, sind in diesem Zusammenhang ein geeignetes Investment, zumal mittlerweile unterschiedlichste Emittenten weltweit zur Verfügung stehen und es Emissionen in verschiedenen Währungen und Kreditqualitäten gibt. In Relation zu einem Marktbreiten Bond Investment weisen Green Bonds – gemessen am S&P Green Bond Select Index – relativ ähnliche Eigenschaften auf. Dies betrifft zum einen die Performance, aber auch Charakteristika wie Duration und Verzinsung auf. Für den Zeitraum 2017 bis 2019 ergibt sich eine Korrelation von marktbreiten Anleihen und Green Bonds von 99 %. Wesentlichster Unterschied ist bei der Emittentenstruktur das noch relativ geringe Gewicht staatlicher Emittenten.
Quelle: S&P
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Nachhaltigkeit jeden Monat in den Publikationen Absolut|ranking Sustainability Equity und Sustainability Balanced & Fixed Income. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 17.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 34 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 170 Universen.
