Wertpapierleihe bei den führenden europäischen ETF-Anbietern

Eine Ende August von Morningstar veröffentlichte Studie untersucht die Praktiken der Wertpapierleihe der führenden zehn europäischen Anbieter physisch replizierender ETFs (Anmerkung: die großen Anbieter synthetischer ETFs wie bspw. db x-trackers oder Lyxor verleihen das Collateral der Swap ETFs nicht).

Rund die Hälfte der europäischen, physisch replizierenden ETFs verleiht Wertpapiere aus dem Fondsportfolio. Der Grad der Leihe ist sehr unterschiedlich ausgestaltet und schwankt zwischen 0-100 %, da die europäische Gesetzgebung keine Obergrenze vorschreibt. Die häufig intransparent gestaltete Wertpapierleihe zog die Kritik der Regulierungsbehörden auf sich. Am 25. Juli veröffentlichte die europäische Aufsichtsbehörde ESMA Richtlinien und Handlungsempfehlungen für die Wertpapierleihe in ETFs und UCITS-Fonds. Dies führte zu mehr Transparenz und einer vorteilhafteren Partizipation an den Erträgen für die Investoren.

Die Studie von Morningstar bietet einen ausführlichen Überblick über die Aspekte der Wertpapierleihe bei den Anbietern Amundi, ComStage, Credit Suisse, EasyETF, ETFlab, HSBC, iShares, PowerShares, SPDR und UBS.


Quelle: Morningstar