Wachsende Möglichkeiten bei europäischen High-Yield-Bonds
Im laufenden Jahr wurden in Europa erstmals mehr Hochzinsanleihen emittiert als in den USA, stellt Fitch Ratings in einem Marktbericht Anfang August fest. Verglichen mit den ersten Halbjahr 2013 stieg in Europa das emittierte Volumen um 34 % auf 113 Mrd. Euro und lag damit knapp vor dem US-Markt. Viele Emittenten haben die nach wie vor ungebrochene Investorennachfrage genutzt und auslaufende Anleihen vorzeitig zu niedrigeren Kupons verlängert. Investoren werden angesichts der immer niedrigeren Verzinsung jedoch vorsichtiger, zeigt eine Umfrage der Ratingagentur. 51 % der europäischen Investoren halten High-Yield-Bonds aktuell für zu teuer. Die Ausfallraten bleiben jedoch niedrig bei rund einem Prozent.
Quelle: Fitch Ratings
Das enorme Marktwachstum in Europa führt dabei auch zu einem immer breiteren Angebot an Anleihen. Im ersten Halbjahr dieses Jahres sind immer mehr Industriekonzerne am Primärmarkt aktiv gewesen. Die Zahlen von Fitch belegen, dass vor allem Infrastrukturunternehmen aus den Bereichen Energie, Versorgung und Transport neue Anleihen emittiert haben. Regional war der größte Zuwachs bei Unternehmen aus Frankreich, Italien und Spanien zu beobachten. Deutsche Unternehmen emittierten weniger High-Yield-Bonds als im Vorjahreszeitraum. Trotz niedriger Zinsen zeigten europäische Hochzinsanleihen seit Anfang Juli jedoch wieder steigende Spreads, schreibt Fitch.
Quelle: Fitch Ratings
Die Qualität des europäischen Markts ist dabei verglichen mit dem amerikanischen sehr gut, zeigen die Auswertungen von Fitch Ratings. Der Marktanteil von Anleihen mit einem Rating der obersten High-Yield-Note BB liegt in Europa bei 65 %, in den USA nur bei 43 %. Das BB-Segment wächst darüber hinaus am stärksten in Europa. Mit einem Gesamtvolumen von 620 Mrd. Euro entspricht der europäische Markt etwa 64 % der Größe des amerikanischen. 2010 hatte das Marktvolumen in Europa noch 214 Mrd. Euro betragen.
