Steigende Qualität bei High-Yield-ETFs
Das Wachstum von Bond-ETFs hat sich 2013 unter dem Einfluss der Tapering-Debatte in den USA verlangsamt, wie ein Marktbericht von BlackRock zeigt. Der Fixed-Income-Anteil am ETF-Gesamtvermögen sank von 17,4 % auf 15 %. Insgesamt verwaltet Anleihen-ETFs rund 354 Mrd. US-Dollar, rund 60 % davon sind in den Segmenten Staatsanleihen, Investment-Grade-Unternehmensanleihen und High Yield investiert. Der Rest entfällt auf gemischte Indizes, inflationsgebundene Anleihen und Schwellenländer.
Quelle: BlackRock
Wichtiger Trend im vergangenen Jahr war die Reduzierung der Duration für viele Investoren. Während alle übrigen Segmente in der Summe Mittelabflüsse verzeichneten, zogen Kurzläufer-Anleihen-ETFs mehr als 30 Mrd. US-Dollar frisches Kapital an. Rund 40 % der 2013 aufgelegten Bond-ETFs bilden kurzlaufende oder variabel verzinste Anleihen ab. Die Tapering-Debatte hat damit auch im ETF-Markt Spuren hinterlassen, schlussfolgert die Analyse.
Quelle: BlackRock
Darüber hinaus zeigt die Auswertung von BlackRock, dass sich die Ratingsentwicklung des Corporate-Segments auch im ETF-Markt niederschlägt. Das durchschnittliche Rating im Investment-Grade sank von A- auf BBB+. Im High-Yield-Segment dagegen war eine leichte Verbesserung der Qualität zu erkennen. Grund hierfür sind einerseits Abwertungen aus dem Investment-Grade in die oberste High-Yield-Kategorie BB, sowie das starke Emissionsgeschäft in Bereich BB mit mehr als 100 Mrd. US-Dollar.
