Positiver Einfluss von Private-Equity-Investments

Shai Bernstein, Josh Lerner, Morten Sørensen und Per Strömberg haben in einem aktuellen Diskussionspapier ihre Forschungsergebnisse in Bezug auf den Einfluss von Private-Equity-Investments auf die Marktentwicklung dargestellt. Sie untersuchen 20 Industrien in 26 Ländern im Zeitraum von 1991 bis 2007 und testen, ob Private-Equity-Investments einen positiven Einfluss auf die jeweilige Industrie hatten.

Die Autoren vergleichen die Performance von Industrien, bei denen in den vergangenen 5 Jahren ein Private-Equity-Investment durchgeführt wurde, mit der durchschnittlichen Performance. Sie stellen fest, dass Private Equity Investments einen positiven Einfluss auf die Produktivität, die Beschäftigung und die insgesamt gezahlten Löhne haben. Die Ergebnisse sind sowohl für die USA und Großbritannien als auch für Kontinentaleuropa aussagekräftig.


Quelle: Bernstein et al. (2014)

Des Weiteren testen sie die Hypothese, ob Private-Equity-Investments die Anfälligkeit einer Industrie für zyklische Bewegungen und Schocks erhöhen. Sie kommen zu dem Ergebnis, dass kein verstärkender Einfluss vorliegt. Im Gegenteil wird deutlich, dass im Bereich der Beschäftigung und der gesamten Lohnsumme eher eine glättende Wirkung von Private-Equity-Investments auftritt.
Weiterhin verweisen sie auf einige signifikante Unterschiede zwischen Industrien mit hoher Private-Equity-Aktivität und Industrien mit geringer Aktivität. Diese Unterschiede deuten auf Spillover Effekte hin, die auch Unternehmen beeinflussen, bei denen kein Investment vorliegt.

Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Listed Private Equity jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Listed Infrastructure & Private Equity. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 10.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 23 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 80 Universen.