Performance von US Small und Mid Cap Strategien

US-amerikanische Small- und Mid Caps haben, gemessen am Russell 2000 Index, in den vergangenen drei Jahren eine annualisierte Rendite von 7,1 % erzielt. Asset Manager mit Fokus auf dieses Segment konnten in diesem Zeitraum eine absolute und risikoadjustierte Outperformance über den Index erreichen. Bei einer Rendite von 7,7 % p.a. fiel gleichzeitig die Volatilität rund 2 Prozentpunkte niedriger aus. Auch bei den Maximalverlusten lagen die Manager vorn: Während der Vergleichsindex in der Spitze -30,6 % nachgab, waren es bei den Asset Managern lediglich -27,2 %. Dabei fällt auf, dass die überdurchschnittliche Rendite vor allem von passiven Strategien getragen wurden, darunter Value- und Quality-Ansätze, wohingegen die Risikominderung bei den aktiv verwalteten Produkten ausgeprägter war. Risikoadjustiert lagen aktive und passive auf einem vergleichbaren Niveau. Das Top Quartile der analysierten Manager kam auf eine Rendite von 12 % p.a.

Performance von Asset Managern mit Fokus auf US Small und Mid Caps

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: Oktober 2022

Obwohl die Performance aktiver und passiver Strategien ähnlich ausfiel, gab es deutliche Unterschiede bei den Asset Flows. Über drei Jahre flossen Indexfonds und ETFs 1,7 Mrd. Euro zu, wobei die Netto-Flows seit Ende 2020 weitgehend unverändert blieben. Demgegenüber wurden aus aktiv verwalteten Ansätzen -7,8 Mrd. Euro abgezogen. Dabei verzeichneten die aktiven Manager bis April 2021 erhebliche Zuflüsse, was sich in der Folge umkehrte. Die negative Entwicklung beschleunigte sich ab dem Februar 2022 mit dem russischen Einmarsch in die Ukraine und der zunehmenden Bedeutung geopolitischer Risiken für die Investoren.

Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf US Small und Mid Caps analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Equity USA.

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