Möglichkeiten für Green-Bond-Investments werden vielfältiger
Das Universum "grüner" Anleihen wächst weiterhin kräftig und auch die Bandbreite an Emittenten wird immer vielfältiger, wie die Climate Bonds Initiative und HSBC in einem Marktbericht feststellen. Insgesamt schätzt die Studie das Marktvolumen auf über 500 Mrd. US-Dollar. Darunter fallen ausschließlich solche Anleihen, deren Erlös direkt an die Finanzierung Klimathemen-bezogener Projekte gebunden ist. Rund die Hälfte des Universums ist investierbar oder eignet sich hinsichtlich Losgröße, Domizil oder Rating für institutionelle Portfolios, schreiben die Autoren. Davon entfallen etwa drei Viertel auf den Transportsektor, Energie und Finance machen den überwiegenden Rest aus. Für 75 % der ausstehenden Bonds besteht eine implizite oder explizite Garantie durch eine Regierung oder regierungsnahe Einrichtung. Über 90 % des Universums ist daher mit einem Rating im Investment Grade bewertet. Größter Euro-Emittent ist Frankreich mit rund 49 Mrd. US-Dollar ausstehendem Volumen, etwa so viel wie die USA.
Quelle: Climate Bonds Initiative, HSBC
Ebenfalls stark gewachsen der Anteil des Universum, der durch Nachhaltigkeitsratingagenturen bewertet wurde oder dem Green Bond Standard entspricht und das Label Green Bond tragen darf. Noch vor drei Jahren wurden mit dem Label Green Bond versehene Anleihen ausschließlich von Entwicklungsbanken begeben. Seitdem sind immer mehr Unternehmen und Gebietskörperschaften am Markt aktiv. Neben Versorgern aus Frankreich und Spanien hat auch die Bank of America Merrill Lynch im vergangenen Jahr einen Green Bond emittiert. Auf rund 36 Mrd. US-Dollar beziffert die Studie das ausstehende Volumen von zertifizierten Green Bonds. Allein im vergangenen Jahr wurde ein Volumen von mehr als 11 Mrd. US-Dollar emittiert, dreimal so viel im Vorjahr. In den ersten fünf Monaten dieses Jahres wurden bereits über 18 Mrd. US-Dollar emittiert.
Quelle: Climate Bonds Initiative, HSBC
Das Interesse institutioneller Investoren ist dem Marktbericht zufolge ungebrochen und zeugt von der Durchsetzung von ESG-Kriterien auf Anlegerseite. Insbesondere grüne Unternehmensanleihen stehen dabei im Fokus. Die Emissionen in den vergangen 18 Monaten waren allesamt mindestens 2-fach überzeichnet, wie auch Standard & Poor's in einem Marktbericht zum Corporate-Green-Bond-Markt festgestellt hat. Auch auf der Sell-side steigt das Interesse. Im Januar hat eine Bankengruppe erstmals einen Leitfaden für Green Bonds veröffentlicht.
