Investor Sentiment im Bond-Bereich verschlechtert sich

FitchRatings hat in der „European Senior Fixed-Income Investor Survey 2016“ 64 Entscheidungsträger aus Fixed Income Portfolio Management, Analyse und Risikomanagement zu ihren Erwartungen für den Anleihenmarkt und die Konjunktur befragt. Jeweils rund die Hälfte der Befragten ist konjunkturell pessimistisch bzw. vorsichtig optimistisch eingestellt. Mehr als drei Viertel sehen Rezession und geopolitische Risiken allerdings als große Gefahr für die europäischen Credit-Märkte. Ein weiteres Risikopotenzial stellen die Emerging Markets dar. Für 45 % der Befragten sind Emerging-Markets-Anleihen das am wenigsten attraktive Bond-Segment. Ganz auf Investments in Emerging Markets Debt verzichten wollen allerdings nur 28 %. Ein Grund für den Pessimismus ist die Lage in China, die deutlich schlechter eingeschätzt wird als vor einem halben Jahr. Ein Viertel der Befragten geht mittlerweile von einem Hard-Landing-Szenario aus.


Quelle: Fitch

Wenig erfreulich sind auch die Ansichten zu High-Yield-Anleihen und US-Corporates. Über 70 % gehen von einer Verschlechterung der Bedingungen im High-Yield-Segment aus. Dennoch stellt das Hochzinsbereich nach wie vor für 22 % der Befragten das aussichtsreichste Universum im Credit-Markt dar. Bei den Corporates ist über die Hälfte der Überzeugung, dass der Markt den Wendepunkt im Kreditzyklus überschritten hat, verschärft durch die geldpolitischen Verschärfungen der Fed und die verringerte Liquidität. Bei Anleihen des Finanzsektors ist das Bild heterogen. Während jeweils rund 20 % der Meinung sind, dass die Regulierung der Branche für Bond-Investoren positiv bzw. negativ ist, sagen 60 %, dass die Auswirkungen nicht eindeutig sind.

Absolut Research hat in der Absolut|analyse "Credit-Märkte 2015/2016: Zinsentwicklung und Analyse der Asset-Manager-Performance" die globalen Anleihemärkte analysiert und die Performance der Asset Manager aufgezeigt.