Investmentvehikel für Infrastrukturfonds in Luxemburg
Die Association of the Luxembourg Fund Industry (alfi) hat in einer aktuellen Publikation die jeweiligen Charakteristika unterschiedlicher regulierter und unregulierter Luxemburger Infrastruktur-Investmentvehikel vorgestellt. Bei den regulierten Produkten gibt es drei verschiedene Ausgestaltungmöglichkeiten, SIF, SICAR und Part II UCIs. Erstere können in jede Art von Infrastruktur-Assets investieren, unabhängig von Branche oder Entwicklungsstatus. Anders als andere SIFs, gelten für Infrastruktur-SIFs weniger strikte Diversifkationsvorschriften, nach denen lediglich ein Investment nicht mehr als 75 % der gesamten Assets ausmachen darf. Das Investment steht jedoch nur qualifizierten Investoren offen. Von Steuerzahlungen sind die Vehikel weitgehend befreit. SICARs dienen ursprünglich dem Investment qualifizierter Anleger in Venture Capital und Private Equity. Infrastruktur ist hier zwar grundsätzlich nicht ausgeschlossen, die Eignung muss jedoch individuell geprüft werden. Weiterhin werden Gewinne mit knapp 30 % besteuert.
Quelle: alfi
Part II UCIs sind anders als die beiden anderen regulierten Formen nicht nur für qualifizierte Anleger, sondern auch für Retail-Investoren zugänglich. Infrastrukturfonds, die durch Börsennotierung einen aktiven Sekundärmarkt anstreben, müssen sich für diese Rechtsform entscheiden. Obwohl die möglichen Assets für Part II UCIs unbeschränkt sind, gelten für diese Vehikel strengere Diversifikationsvorschriften, nach denen der maximale Anteil eines Assets bei 30 % liegt. Weiterhin wird Luxemburg vielfach als Gründungsort für Unternehmen genutzt, die für Investoren Infrastruktur-Assets erwerben. Die fünf am häufigsten verbreiteten Rechtsformen werden in der Übersicht abschließend ebenfalls kurz gegenübergestellt.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Infrastruktur jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Listed Infrastructure & Private Equity. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 10.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 23 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 80 Universen.
