Einfluss von Ausschlusskriterien auf Aktienstile

Schroders hat in seinem Jahresbericht untersucht, wie sich die Anwendung von Ausschlusskriterien auf verschiedene Investmentstile für Aktien auswirken. Hintergrund ist, dass bspw. Energieunternehmen häufig überdurchschnittlich hohe Dividenden auszahlen und durch ihre möglicherweise hohen Reserven an fossilen Energieträgern einem hohen Risiko unterliegen vom Anlageuniversum ausgeschlossen zu werden, mit entsprechenden Folgen für Dividendenstrategien. Der Vergleich auf Basis von MSCI-Indizes mit und ohne Ausschlusskriterien zeigt, dass sich bspw. der Ausschluss von Tabak-Konzernen bei Growth- und Income-Strategien relativ stark auswirkt, bei Value-Strategien jedoch kaum.


Quelle: Schroders

Der Ausschluss von Waffenproduzenten verändert die Performanceprofile von Value- und Income-Ansätzen deutlich stärker als Growth-Strategien. Eine ähnliche Beobachtung lässt sich für Ausschlüsse von Fossil Fuels machen.


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