Dynamische Sicherung von Durationsrisiken über ein systematisches Overlay Management

Phasen mit dauerhaft ansteigenden Zinsniveaus und entsprechend fallenden Kursen sind bei den Investoren seit nunmehr einer Dekade beinahe in Vergessenheit geraten. Die leicht negative Gesamtrendite für 10-jährige Deutsche Staatsanleihen im Jahr 2006 stellt somit lediglich eine kurzfristige Abweichung dar. Die Stimmen der volkswirtschaftlichen Analysten, die von steigenden Marktzinsen in der nächsten Zeit ausgehen, haben allerdings stark zugenommen. Ein Grund mehr für viele Investoren, den Einsatz von Sicherungsstrategien gegen Zinsänderungsrisiken zu prüfen. Andreas Neumann und Patrick Steiner von Berenberg Asset Management analysieren in ihrem Artikel die optimale Hedging-Strategie im Umfeld steigender Zinsen. Sie zeigen, wie der Einsatz eines Overlay Managements bei unterschiedlichen Szenarien erfolgen kann.

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Diesen Artikel finden Abonnenten des Absolut|report in der Ausgabe 4|2011 ab Seite 28.