Deutsche Bank analysiert Infrastruktur als Anlageklasse
Die Deutsche Asset & Wealth Management hat in einer kürzlich veröffentlichten Studie Infrastrukturinvestitionen als Anlageklasse für institutionelle Investoren analysiert und die verschiedenen Investitionsmöglichkeiten dargestellt.
Aufgrund zunehmender Budgetristriktionen öffentlicher Haushalte steigt die private Finanzierung von Infrastrukturprojekten. Für langfristige Investoren bieten sich hier gute Diversifikationsmöglichkeiten.
Infrastrukturinvestitionen können in drei Bereiche eingeteilt werden, die sich in Risiko und Rendite unterscheiden. So ist es möglich in bestehende Infrastruktur zu investieren, in Infrastruktur mit großen Wachstumschancen und in Entwicklungsinfrastruktur. Bestehende Infrastruktur bietet stabile Einkommensrenditen und ein geringeres Risiko, während bei den anderen beiden Gruppen ein Großteil der Rendite durch Kapitalzuwachs entsteht. Infrastruktur bietet weiterhin den Vorteil, dass die Eintrittsbarrieren aufgrund des benötigten Kapitals und der Regularien häufig sehr hoch sind, was Investoren durch eine monopolähnliche Stellung Renditesicherheit bietet und die Cash Flows langfristig planbar macht.
Quelle: Deutsche Asset & Wealth Management
Der Markt für Infrastrukturinvestitionen ist sehr illiquide, was auf der einen Seite ein Risiko darstellt, jedoch auch zusätzliches Gewinnpotenzial durch aktives Asset Management bietet. Die historische Performance zeigt, dass nicht gelistete Infrastruktur langfristig stabile Renditen bietet und eine geringe Korrelation zu den Aktienmärkten aufweist. Aufgrund der geringen Volatilität ist die Sharpe Ratio oft deutlich höher als in anderen Anlageklassen
Quelle: Deutsche Asset & Wealth Management
Fremdkapitalfinanzierung von Infrastrukturprojekten erfreut sich wachsender Beliebtheit bei Investoren, vor allem weil viele Banken im Zuge von Basel III weniger Kredite für illiquide Anlagen vergeben. Die Fremdkapitalfinanzierung bietet langfristigen Investoren viele qualitativ hochwertige Investitionsmöglichkeiten, mit Ausfallraten die unter denen von Non-Financials im Investment-Grade-Bereich liegen.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Infrastruktur jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Listed Infrastructure & Private Equity. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 10.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 23 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 80 Universen.
