Chancen und Risiken für Schwellenländer-Anleihen

Getrieben von hohen Zuflüssen durch institutionelle Investoren und Rating-Verbesserungen konnten Emerging-Markets-Anleihen 2017 teilweise zweistellige Renditen erzielen. Auch die zunehmende Straffung der Geldpolitik durch die internationalen Zentralbanken hatte keine negativen Einflüsse auf das Investor Sentiment, schreibt Insight Investment in einer kurzen Marktanalyse. Im Zuge der hohen Nachfrage sanken die Spreads von Staats- und Unternehmensanleihen in Hartwährungen um 57 bzw. 43 Basispunkte, bei Local Currency Bonds waren es sogar 65 Basispunkte. In einem Umfeld niedriger Zinsen sind die Realzinsen in vielen Emerging Markets allerdings nach wie vor attraktiv, was die institutionelle Nachfrage stützt. Angesichts der engeren Spreads sehen die Autoren wachsende Bedeutung der Asset Allocation sowie  Länder- und Titelselektion.


Quelle: Insight Investment

Auf der Risikoseite existieren sowohl politische als auch exogene Risikofaktoren. In einer Reihe von Schwellenländern, darunter Mexiko, Brasilien und Indien, stehen im Jahr 2018 Wahlen an, was die Gefahr politisch nachteiliger Entwicklungen mit sich bringt. Geldpolitisch besteht das Risiko, dass die Straffung durch die Zentralbanken zu höherer Volatilität in den Schwellenländern führt. Insbesondere in den USA sollte die Möglichkeit, dass überdurchschnittlich hohes Wachstum und entsprechend inflationärer Druck zu einem schärferen Vorgehend er Federal Reserve führt, nicht außer Acht gelassen werden. Zuletzt ist auch das Risiko protektionistischer Maßnahmen gestiegen.


Quelle: Insight Investment


Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Schwellenländernaliehen jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Emerging Market Bonds. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.