Optionsbasierte Aktienstrategien
Roberto Obregon von Meketa Investment Group hat in einem Researchpaper verschiedene optionsbasierte Aktienstrategien vorgestellt und deren Performance untersucht. Optionsbasierte Aktienstrategien lassen sich grundsätzlich in Insurance Buying und Insurance Selling unterteilen. Ersteres umfasst beispielsweise die Strategien Protective Put (Long Stock + Long Put) und Collar (Long Stock + Long Put + Short Call). Im Zeitraum 1990 bis 2017 konnte keine der untersuchten Absicherungsstrategien absolut oder risikoadjustiert eine Outperformance gegenüber einem ungesicherten Aktieninvestment erzielen. Die Verminderung des Maximum Drawdown konnte die Kosten für die gezahlten Optionsprämien nicht kompensieren. Positiv hervorzuheben dagegen ist die sinkende Korrelation der Strategien zum Aktienmarkt in Schwächephasen, also gerade dann, wenn der Diversifikationseffekt am wichtigsten ist. 
Quelle: Meketa Investment Group
Zu den Insurance-Selling-Strategien gehören Put Write (Cash + Short ATM Put) und Buy Write (Long Stock + Short ATM Call). Beide Strategien erzielten seit 1990 eine risikoadjustierte Outperformance gegenüber einem reinen Aktieninvestment, Put Write konnte auch absolut outperformen. Dabei sollte allerdings die erhöhte Anfälligkeit bei Tail Events beachtet werden. Ebenso steigt die Korrelation in turbulenten Marktphasen an. 
Quelle: Meketa Investment Group
Die theoretisch nicht erwartete Anfälligkeit von Absicherungsstrategien bei Drawdowns, die höhere Rendite von Insurance-Selling-Strategien und die Outperformance von Put Write gegenüber Buy Write lassen sich auf die Volatilitätsrisikoprämie zurückführen, also die Tatsache, dass die implizite meist über der realisierten Volatilität liegt.
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