Bewertungsniveaus im Euro-High-Yield-Markt

Das Zinsniveau und robuste Fundamentaldaten lassen den Euro-High-Yield-Markt attraktiv erscheinen, zeigt eine Analyse von MFS. Die Yields auf Indexebene von rund 6,5 % liegen deutlich über dem rollierenden Zehn-Jahres-Durchschnitt von 4,5 %. Damit liefern Hochzinsanleihen aktuell hohe Ausschüttungen und gleichzeitig Raum für Kursgewinne sollte das Zinsniveau sinken, urteilen die Autoren. Sie schätzen das Total-Return-Potenzial auf Fünf-Jahres-Sicht auf 5,5-9,5 %

Quelle: MFS

Die Autoren leiten ab, dass das aktuelle Yield-Niveau bei einer möglichen Zinssenkung in den kommenden fünf Jahren um 60 Basispunkte bei stabilen Spreads eine Rendite von 8,2 % p.a. ermöglichen könnte – und damit deutlich über dem 20-Jahres-Mittel von 6,6 %.

Quelle: MFS

Die fundamentale Qualität europäischer High-Yield-Emittenten bleibt weiterhin hoch. Net Leverage und Cash-to-Debt Ratios entwickeln sich positiv.

Das komplette Spektrum der aktuell zu erzielenden Zinserträge zeigt die wöchentlich aktuelle Publikation Absolut|monitor Global Fixed Income.