Bedeutung der Anleihenmärkte für die Low-Carbon-Economy

Das Green Finance and Investment Referat der OECD untersucht in einer umfangreichen Studie, wie die internationalen Bondmärkte zum Umstieg in ein nachhaltiges, kohlenstoffarmes Wirtschaftssystem betragen können. Der Green-Bond-Markt wächst seit Jahren kontinuierlich und stellt mittlerweile ein Volumen von rund 100 Mrd. US-Dollar bereit. Verglichen mit konventionellen Anleihen ist der Marktanteil jedoch nach wie vor gering. Die Autoren sehen dafür eine Reihe von Gründen. So fehlt einerseits ein Verständnis von Green Bond Definitionen, wie Ratings oder Principles. Andererseits steht in vielen Entwicklungsländern die generelle Etablierung eines Finanzmarkts noch am Anfang. Ebenfalls wird ein grünes Label von Marktteilnehmern häufig eher als zusätzlicher Kostenpunkt, denn als Vorteil wahrgenommen.


Quelle: OECD

Die Studie stellt daher ein quantitatives Framework vor, das das Beitragspotenzial der Fremdkapitalmärkte für die Low-Carbon-Economy und das Erreichen der Klimaziele von Paris analysiert. Die Schätzungen der Autoren lassen erwarten, dass bis 2035 rund 50-60% des gesamten Investitionsbedarfs durch Schulden bzw. Kreditvergabe gedeckt werden müssen. Die Mischung aus Eigen- und Fremdkapital variiert je nach Art des Vermögenswerts und ändert sich im Laufe der Zeit angetrieben durch technischen Fortschritt und sektoralen Investitionsbedarf. Insbesondere für den Bereich Individualmobilität (LEV - Low Emission Vehicles) erwarten die Autoren einen überproportional großen Anteil am Investitionsbedarf ab 2025.


Quelle: OECD

Mit Blick auf institutionelle Investoren erwarten die Autoren einen Anstieg der verwalteten Volumen bis 2035 auf über 190 Billionen US-Dollar. Die durchschnittliche Allokation in Anleihen variiert je nach Anlegertyp: 50 % bei Versicherungen, 36 % bei Investmentfonds und 24 % bei Pensionsfonds. Bis 2035 müssten institutionelle Investoren demnach zwischen 2,5% ihrer Vermögenswerte im Basisfall und 2,8% in einem hohen Szenario in Green Bonds anlegen.

Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds und ETFs mit Fokus auf Green Bonds jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Sustainability Bonds. Zusätzlich werden diese Ansätze in einem traditionellen Vergleichsuniverseum gemäß ihrer regionalen Ausrichtung verglichen. Insgesamt umfasst das Absolut|ranking mehr als 11.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.