Alpha-Beta-Separation bei Aktienfonds

Die Auswahl geeigneter Wertpapiere stellt einen wichtigen Baustein im Portfoliomanagement dar. Institutionelle Investoren bedienen sich dazu verstärkt externer Experten, die über detaillierte Kenntnis des jeweiligen Anlagesegments verfügen. Mit der Auswahl von Spezialisten wird so aus der Security Selection ein Prozess der Manager Selection, wofür wiederum diverse Auswahlmethoden zur Verfügung stehen. Jörg Schmidt von der Union Investment stellt ein entsprechendes Verfahren vor. Dabei wird die aktive Rendite der externen Manager in verschiedene systematische Komponenten sowie eine Alpha-Komponente separiert. Der Autor zeigt, inwieweit dieses Konzept als Prognose- und damit als Auswahl-Tool für die Managerselektion geeignet ist.

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Abonnenten des Absolut|report finden diesen Artikel in der Ausgabe 4|2010 ab Seite 44.