US-Nebenwerte im Abwärtstrend: Politische Unsicherheit belastet Small Caps

Die in den vergangenen Monaten zunehmend erratische Handelspolitik der US-Regierung unter Donald Trump hat international zu wachsender Unsicherheit geführt. Insbesondere die protektionistischen Tendenzen und das politische Hin und Her belasteten die globalen Aktienmärkte. DAX, Euro Stoxx 50 und MSCI Europe haben sich von ihren zwischenzeitlichen Verlusten zwar bereits wieder erholt und zum Teil neue Allzeithochs erreicht. In den US-Märkten war dies jedoch nicht zu beobachten.

Small Caps waren dabei von den Turbulenzen stärker betroffen als Large Caps. Seit der Inauguration Amtseinführung Trumps am 20. Januar 2025 lagen die Kursverluste des MSCI USA Small Cap Index bei 17,6 % (in Euro). Gerechnet bis Ende April waren es sogar -21 %. Diese Entwicklung hat auch bei Asset Managern Spuren hinterlassen. Aktienstrategien mit Fokus auf Small Caps haben von Anfang Januar bis Ende April 2025 rund 20 % an Wert verloren. 

Damit wurde innerhalb weniger Monate ein Großteil der Kursgewinne vernichtet, die seit Herbst 2023 erzielt werden konnten. Auf Sicht von drei Jahren lag die annualisierte Brutto-Rendite damit nur noch bei 1,4 %. Das Top Quartile der analysierten Manager konnte sich dem negativen Trend nicht entziehen, schaffte es aber, eine Rendite von 5,7 % p.a. zu erzielen.
 

Performance von Asset Managern mit Fokus auf US Small Caps

_{Quellen: Absolut Research GmbH Indexanbieter, Datenstand: April 2025}

Die Kursentwicklung und die Unsicherheit haben sich auch auf die Asset Flows ausgewirkt. Nachdem die Vormonate von Zuflüssen geprägt waren, zogen Investoren im März und April zusammen 3,9 Mrd. Euro aus dem Segment ab. Über die vergangenen drei Jahre summierten sich die Zuflüsse auf 7,3 Mrd. Euro, davon 6,6 Mrd. Euro in den letzten 12 Monaten.  
 

Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf US Small Caps analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Equity USA.
 

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