Marktumfeld setzt Asset-Management-Industrie unter Druck
Die Zinswende im vergangenen Jahr führte weltweit zu Wertverlusten bei Asset Managern und Investoren, zeigt eine Analyse der Boston Consulting Group (BCG). Die sinkenden Bewertungen von Aktien und Anleihen ließen das verwaltete Vermögen der Industrie demnach um 10 % auf 98 Bio. US-Dollar zurückgehen – der zweitstärkste Verlust seit 2005. Die Netto-Wachstumsrate gemessen an Zuflüssen sank auf 1,6 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit 2018.
Quelle: Boston Consulting Group (BCG)
Das Wachstum der vergangenen zwanzig Jahre dürfte den Autoren zufolge nicht in derselben Form weitergehen. In der Industrie steigt damit der Druck, durch endogene Faktoren zu wachsen. Gleichzeitig steigt kostenseitig der Druck durch passive Strategien, die weiter an Marktanteilen gewinnen und damit die Kosten im aktiven Bereich senken. Seit 2010 sanken die aktiven Managementgebühren um 15 %, was gemessen am Industrievermögen 2022 einen Umsatz von über 50 Mrd. US-Dollar bedeutet hätte.
Die Produktinnovationen der Branche lassen der Analyse zufolge noch Raum für Verbesserungen. Weniger als 40 % der Produkte, die vor zehn Jahre lanciert wurden, sind heute noch am Markt. Dieser Anteil hatte 2010 noch 60 % betragen. Rund 75 % des globalen Produktvermögens ist in Fonds und ETFs mit mehr als zehn Jahren Track Record angelegt.
Quelle: Boston Consulting Group (BCG)
Private Markets gewinnen unterdessen auch als Umsatzquelle stark an Bedeutung. 2022 entfielen 21 % des Vermögens auf Private-Market-Produkte, mit denen die Asset-Management-Industrie erstmals mehr als die Hälfte ihres Umsatzes erzielte. Die Autoren gehen davon aus, dass dieser Anteil in den kommenden Jahren weiter wachsen wird. Innerhalb des Private-Market-Segments sind vor allem Private Equity und Private Debt die Asset-Klassen, die hohe Profitabilität für die Sell-Side bieten.
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