Langfristige globale Renditeentwicklung
Aktien erzielen langfristig im Vergleich zu allen anderen Asset-Klassen die beste Performance, zeigt das Credit Suisse Research Institute in Zusammenarbeit mit der London Business School im Global Investment Returns Yearbook. Der Bericht enthält langfristige Renditedaten zu fünf Indizes sowie Aktien, Anleihen (Bonds und Bills), Inflation und Währungen aus 32 Einzelmärkten und schaut auf eine Historie bis in das Jahr 1900 zurück.
Aktien waren in den letzten 121 Jahren langfristig die beste Kapitalanlage. Mit einer globalen annualisierten Rendite (US-Dollar) von 5,3 % liegen sie vor Anleihen und Schatzwechseln mit 2,1 % bzw. 0,8 %. Der größte Aktienmarkt mit 56 % der weltweit investierbaren Marktkapitalisierung ist die USA, gefolgt von Japan mit 7,4 %, China mit 5,1 % und Großbritannien mit 4,1 %.
Quelle: Dimson, Credit Suisse (2021)
Über die gesamten 121 Jahre betrug die annualisierte Aktienrisikoprämie relativ zu Bills 5,8 % für die USA und 4,3 % für Großbritannien. Durchschnittlich lag die Risikoprämie weltweit relativ zu Bills bei 4,8 %, während die Risikoprämie für den Weltaktienindex 4,4 % betrug. Die künftige Aktienrisikoprämie wird auf rund 3,5 % geschätzt.
Quelle: Dimson, Credit Suisse (2021)
Das Yearbook 2021 legt einen Fokus auf Schwellenländer, da deren Bedeutung für die globalen Märkte zunimmt. Schwellenländer machen derzeit 14 % der Aktienmarktkapitalisierung und 43 % des weltweiten BIPs aus. Vor 20 Jahren repräsentierten sie 3 % des investierbaren Spektrums und 24 % des BIP. Unter den Schwellenländern stellt China den größten Markt dar. Die Gewichtung in Schwellenmarktindizes ist in den letzten 20 Jahren von 3 % auf derzeit 39 % gestiegen und wird voraussichtlich aufgrund der vermehrten Aufnahme von A-Shares weiter steigen.
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