Investoren setzen auf langlaufende Staatsanleihen

Anleger haben in den vergangenen 12 Monaten verstärkt in Long-Duration-Staatsanleihen investiert. Auf Jahressicht flossen den analysierten Strategien 3,0 Mrd. Euro zu, ein Anstieg von 75 %. Lediglich in zwei der letzten 12 Monate waren die Netto-Flows negativ, wobei die Abflüsse in beiden Fällen bereits im Folgemonat überkompensiert wurden. Über die vergangenen drei Jahre betrugen die Zuflüsse 4,9 Mrd. Euro (+ 154 %). Es fällt auf, dass das Segment sowohl nach Anzahl der Produkte als auch verwaltetem Vermögen nahezu ausschließlich aus Indexfonds und ETFs besteht. Per Ende April 2023 wurden lediglich 2 der analysierten 16 Strategien aktiv gemanagt, das verwaltete Vermögen war im Vergleich zu den passiven Produkten unwesentlich.  

Die erheblichen Zuflüsse können darauf hindeuten, dass die Investoren mit einer zukünftig wieder lockereren Geldpolitik rechnen: Im Falle sinkender Zinsen profitieren diese Bonds durationsbedingt am stärksten von Kurssteigerungen. Die Entwicklung der Renditen europäischer und US-amerikanischer Staatsanleihen verlief in den vergangenen Monaten trotz weiterer Zinserhöhungen der EZB und Fed tendenziell seitwärts. Gleichzeitig tendiert der implizite Zins der Fed Funds Futures schon für die zweite Jahreshälfte 2023 nach unten, was diese Theorie zur Erwartungshaltung der Anleger stützt.

Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf Staatsanleihen analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Government Bonds. Einen Überblick über das komplette Spektrum der aktuell zu erzielenden Zinserträge bietet die wöchentlich aktuelle Publikation Absolut|monitor Global Fixed Income.
 
    

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