EZB-Zinsentscheid beeinflusst kurzes Ende der Zinskurve

Mit der Erhöhung der Leitzinsen um 25 Basispunkte am Donnerstag vergangene Woche hat die EZB den Erwartungen der meisten Marktteilnehmer entsprochen. Wesentlich überraschender waren die Andeutungen, dass ein Ende der Zinserhöhungen damit noch nicht in Sicht gekommen ist. Tatsächlich wurde zuletzt die Inflationsprognose nach oben korrigiert. An den Märkten reagierten vor allem das kurze Ende der Zinsstrukturkurve: Auf Monatssicht rentierten 2-jährige Bundesanleihen 40 Basispunkte höher bei 3,15 %. Bei längeren Laufzeiten waren die Renditesteigerungen hingegen deutlich geringer. Dies deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer kurzfristig höhere Zinsen einpreisen, längerfristig hingegen nicht mit einer restriktiveren Geldpolitik rechnen.

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