Europäische Aktien: Nachhaltige Manager vorn

In den vergangenen drei Jahren konnten nachhaltige Strategien im europäischen Aktienmarkt eine höhere Rendite als konventionelle Ansätze ohne ESG-Fokus erzielen. Während die grünen Produkte eine Rendite von 1,2 % p.a. erwirtschafteten, liefen bei den konventionellen Fonds Verluste von annualisiert -0,8 % auf. Diese Überrendite scheint sich im Laufe der Corona-Pandemie ausgeweitet zu haben, was sich neben anderen Faktoren auch auf die günstigeren Risikokennziffern der ESG-Strategien zurückführen lassen dürfte. Interessanterweise sind die ESG-Fonds nicht teurer, sondern mit laufenden Kosten vom 1,1 % sogar rund 0,1 Prozentpunkte günstiger. Der Kostenvorteil gilt sowohl für die aktiv als auch die passiv verwalteten Produkte.

Es fällt auf, dass die nachhaltigen Manager auch gegenüber dem Stoxx Europe 600 eine Outperformance erzielen konnten. Vor Beginn der Corona-Pandemie lag die Benchmark noch vor den Fonds, Ende März hatte sich dieser Unterschied nivelliert und im Laufe der Erholung bis September zogen die nachhaltigen Fonds an der Benchmark vorbei.

Entwicklung europäischen Aktienfonds

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, in Basiswährung der Fonds

Eine ähnliche Entwicklung ist im Zuge der Corona-Pandemie auch bei den jeweiligen Top Quartiles der Manager zu beobachten: Konventionelle Produkte lagen bis Februar 2020 vor den nachhaltigen, was sich bis Ende September umgekehrt hat. Die Unterschiede sind allerdings – sowohl hinsichtlich Rendite als auch Risikokennziffern geringer als bei Betrachtung aller Manager.

Performance europäischer Aktienfonds (in Euro, Okt. 2017 bis Sep. 2020)

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter

Betrachtet wurden 150 nachhaltige und 817 konventionelle Produkte mit 38,5 bzw. 286,6 Mrd. Euro Assets under Management. Über die vergangenen drei Jahre betrugen die Zuflüsse in ESG-Fonds 21,1 Mio. Euro, während aus den konventionellen -81,1 Mrd. Euro abgezogen wurden. Das Top Quartile der Asset Manager analysiert Absolut Research jeden Monat in den Publikationen Absolut|ranking Sustainability Equity und Equity Europe.

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