Blended-Finance-Transaktionen nehmen zu
Trotz makroökonomischer Unsicherheiten zeigte sich der Blended-Finance-Markt im Jahr 2024 robust, wie aus einer Studie von Convergence hervorgeht. Mit 123 Transaktionen und einem Gesamtvolumen von 18,3 Mrd. US-Dollar lag die Aktivität über dem Durchschnitt der vergangenen fünf Jahre. Auffällig war dabei der Anstieg der durchschnittlichen Dealgröße auf 65 Mio. US-Dollar. Besonders dominant war der Klimabereich, auf den fast die Hälfte aller Deals und über 60 Prozent des Volumens entfielen.
Blended Finance bezeichnet die gezielte Kombination von concessional capital – also Kapital mit nicht-marktüblichen Bedingungen – mit kommerziellem Kapital, um Investitionen in risikoreiche Märkte zu erleichtern, die sonst nicht zustande kämen. Private Kapitalgeber haben erstmals Entwicklungsbanken als größte Quelle von Finanzierung übertroffen. Ihr eingesetztes Kapital belief sich auf 6,9 Mrd. US-Dollar. Innerhalb dieser Gruppe gewinnen institutionelle Investoren an Bedeutung, insbesondere durch Engagements in skalierbaren Fondsvehikeln. Ihr Anteil an den privaten Verpflichtungen stieg auf 16 %.
Volumen und Vehikel für Blended-Finance-Transaktionen
Quelle: Convergence Blended Finance
2024 wurden drei sogenannte „Whale Deals“ mit jeweils mehr als einer Milliarde US-Dollar abgeschlossen. Auch Blended-Finance-Arrangements mit Finanzinstitutionen nahmen zu. Sie bieten durch Kreditlinien, Garantien und Portfolioansätze einen effektiven Hebel, um kleinteilige Kreditvergabe zu fördern und Risiken zu streuen. Parallel dazu gewinnen Fonds als strukturierte Plattformen zur Kapitalmobilisierung und Standardisierung an Bedeutung.
Regional bleibt Sub-Sahara-Afrika die wichtigste Zielregion nach Volumen, obwohl die Zahl der Transaktionen dort rückläufig ist. Dagegen verzeichneten Europa und Zentralasien, insbesondere durch die Unterstützung der Ukraine, einen starken Anstieg an Transaktionen und Kapitalflüssen. Auch Ostasien konnte durch einige großvolumige Deals deutlich zulegen.
Finanzierungsquellen
Quelle: Convergence Blended Finance
Die Studie identifiziert vier strukturelle Defizite: fehlende Strategien zur Mobilisierung privaten Kapitals, geringe lokale Beteiligung in Schwellenländern, mangelnde Transparenz über Transaktionsdaten sowie ein insgesamt unterentwickeltes Ökosystem. Lösungsvorschläge sind unter anderem der gezielteren Einsatz von Garantien, lokale Finanzierungsinstrumente in Landeswährung und die Standardisierung von Risikostrukturen.
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