Rahmenwerk für Bond Stewardship
Institutionelle Asset Owner könnten Corporate Bonds stärker in ihre Stewardship-Strategien einbinden, zeigt eine Studie von ShareAction. Die Autoren messen dem Engagement über Anleihen mindestens ein vergleichbares Gewicht wie bei börsennotierten Aktien zu und erstellen einen Handlungsrahmen für langfristig orientierte Investoren.
So können Investoren durch Anleihenkäufe neues Kapital für Unternehmen bereitstellen oder bestehende Schulden refinanzieren. In einer 2024 durchgeführten Erhebung unter 76 Asset Managern gaben lediglich drei an, bei neu emittierten Unternehmensanleihen strengere Klimabeschränkungen anzuwenden als bei sekundären Aktienanlagen. 20 % erklärten, aus ESG-Gründen eine Refinanzierung oder einen Rückkauf von Unternehmensanleihen abgelehnt zu haben.
Die Autoren schlagen fünf Prinzipien vor, ESG-Absichten stärker in das Anleihenmanagement zu integrieren: klare Ausschlüsse und rote Linien, eine gezielte Umschichtung von Kapital und Engagementressourcen („debt recycling“), zeitgebundene Eskalationsmechanismen bis hin zur Verweigerung künftiger Refinanzierungen, anspruchsvolle Anforderungen an Green Bonds und Sustainability-Linked Bonds sowie den Dialog mit Banken, Indexanbietern, Asset Managern und weiteren Investoren.
Für Asset Owner mit überwiegend extern verwalteten Mandaten empfiehlt die Studie, Erwartungen an Bond Stewardship in Mandate aufzunehmen und deren Umsetzung anhand von Fragen und Kennzahlen zu überprüfen. Ergänzend benennt der Report mögliche rechtliche und kommerzielle Hürden und regt Transparenz gegenüber Begünstigten, Politik und Öffentlichkeit sowie den Einsatz für regulatorische Anpassungen an.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Klima und Nachhaltigkeit jeden Monat in den Publikationen Absolut|ranking Sustainability Equity, Sustainability Fixed Income und Sustainability Multi-Asset. Insgesamt analysiert Absolut|ranking mehr als 16.000 aktive und passive Strategien von 2.000 Asset Managern, aufgeteilt auf 34 Assetklassen und Marktsegmente sowie mehr als 200 Universen. Individuelle Mandate und Spezialfonds können ebenfalls untersucht werden.
