Wachstum bei Master-KVG-Strukturen setzt sich fort

Ende 2017 verwalteten Master-KVGen ein Volumen von mehr als 1,1 Billionen Euro, zwei Jahre zuvor waren es noch 960 Mrd. Euro, zeigt die Ratingagentur Telos in der Master-KVG-Studie 2017/18. Der Entwicklung liegt die zunehmend komplexe Regulatorik und die Zinspolitik der EZB zugrunde, die die Anleger in breiter diversifizierte Portfolios treibt, welche von externen Spezialisten unter dem Dach von Master-KVGen verwaltet werden.

Im Gegenzug verändern sich die Anforderungen der Investoren an die Master-KVGen, insbesondere im Bereich des (Risiko-)Reportings. Auch das Gebührenniveau und die kompetente Kundenbetreuung sind wichtige Aspekte. Besonders hoch ist die Nachfrage nach Master-KVG-Lösungen in den Asset-Klassen Infrastruktur, strukturierte Produkte (z.B. Loans) und Emerging Markets. 88 % der befragten Investoren nutzen Master-KVGen. Telos hat für die Studie alle bekannten Master-KVGen sowie mehr als 80 institutionelle Investoren und 30 Asset Manager befragt.


Quelle: Telos

Vorteile der Nutzung von Master-KVGen bestehen für die Anleger im zentralen und einheitlichen Reporting, der Reduzierung des administrativen Aufwands, besserer Vergleichbarkeit bei der Performance-Messung, flexiblerem Austausch von Asset Managern und Kostentransparenz. Demgegenüber werden die Abhängigkeit von der Master-KVG, Schwächen bei der Kundenbetreuung, der Verlust von Fachwissen durch die Auslagerung und entstehende Kosten als Nachteile genannt. Im Mittel liegen die Gebühren für ein Master-KVG-Mandat bei 3,75 Basispunkten (4,25 BP im Vorjahr).


Quelle: Telos

Das Wachstumspotenzial für Master-KVGen wird auf 300 Mrd. Euro geschätzt, insbesondere bei kleineren institutionellen Investoren mit bislang wenigen Spezialfonds. Dieses Geschäft ist unter dem Aspekt der Kosteneffizienz für die Master-KVGen nicht immer interessant. Zwar wird nicht mit dem Markteintritt neuer Master-KVGen gerechnet, doch besteht die Möglichkeit, dass Sevice-KVGen in diese Lücke vorstoßen.



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