Selektion von US-Equity-Managern
Seit der Wahl von Donald Trump zum US-Präsidenten am 8. November 2016 hat der US-Aktienmarkt gemessen am S&P 500 einen Wertzuwachs von rund 11 % in US-Dollar erzielt und am 1. März ein Allzeithoch erreicht. Getragen wird diese Entwicklung von den Hoffnungen auf eine wirtschaftsfreundliche Politik des neuen Präsidenten. Angekündigt wurden unter anderem eine deutliche Senkung der Unternehmenssteuern, umfangreiche Investitionen in die Infrastruktur sowie die Deregulierung vieler Branchen, insbesondere des Finanzsektors und der Pharmaindustrie. Details zur Ausgestaltung der Maßnahmen ist die neue Administration im Weißen Haus jedoch bislang schuldig geblieben. Ebenfalls bestehen erhebliche politische Risiken, negative Auswirkungen durch mögliche protektionistische Maßnahmen und eine Belastung durch die steigende Verschuldung des US-Haushalts, um die Vorhaben zu finanzieren.
In der jüngeren Vergangenheit konnte sich der amerikanische Aktienmarkt positiv entwickeln. Über die letzten drei Jahre legte der S&P 500 um knapp 10 % p.a. zu. Ähnlich verhielt es sich im Mid-Cap-Bereich. Der S&P 400 gewann im gleichen Zeitraum 9 % p.a. Asset Manager für US All Caps und Small & Mid-Caps erzielten im selben Zeitraum rund 8 % p.a. nach Kosten und blieben damit im Durchschnitt hinter den Benchmarks zurück.
Performance von US-All-Cap-Aktienfonds
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Allerdings konnten die Top-Quartile Manager, die monatlich in der Publikation Absolut|ranking Equity USA analysiert werden, sowohl im All- als auch im Small & Mid-Cap-Segment eine bessere Performance als die Benchmarks erzielen. In beiden Segmenten erreichten sie eine Performance von über 10 % p.a. Im Small & Mid Cap Bereich lieferten Top-Quartile-Manager zudem eine niedrigere Volatilität und auch temporäre Drawdowns fielen geringer als bei der Benchmark aus.
Performance von US-Aktienfonds (März 2014 - Februar 2017)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Die Ergebnisse zeigen, dass eine sorgfältige Auswahl der Asset Manager notwendig ist, um sowohl auf Risiko- als auch auf Renditeseite eine attraktive Performance zu erzielen. Einen Startpunkt liefern hierbei die Absolut|rankings. Institutionelle Investoren können die Top-Quartile-Manager für US-Aktienfonds anhand von 8 Kennzahlen und über 5 Zeiträume im Absolut|ranking – Equity USA monatlich kostenfrei analysieren.
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