Investmentstrategien zur Erzielung laufender Ausschüttungen
Die Deutsche Asset & Wealth Management hat verschiedene Anlagestrategien analysiert, die stete Einkommen versprechen. Angesichts seit Jahren rückläufiger Anleihenrenditen und hoher Aktienkursniveaus, durch die auch die Dividendenrenditen unter Druck geraten, untersucht die Studie Investmentstrategien, die Ausschüttungen in verschiedenen Asset-Klassen generiert. Die Autoren gehen auf die Entwicklung der Renditen des Anleihenmarkts und anderer Asset-Klassen ein und stellen aktuell verfügbare Strategien vor, die sich durch vergleichsweise hohe Einkommengenerierung auszeichnen und über passive Instrumente abgebildet werden können.
Beispielsweise konnten Dividendenstrategien langfristig gegenüber klassischen kapitalisierungsgewichteten Benchmarks eine deutliche Outperformance erreichen - bei gleichzeitig erheblich höheren Ausschüttungen und geringerer Volatilität. Per Juni 2015 waren die Dividendeneinkommen bei vier Dividendenindizes weltweit um rund 64 % höher als bei der jeweiligen Benchmark. Anleger sollten allerdings auch berücksichtigen, dass die Extremrisiken eines solchen Ansatzes in der Vergangenheit höher waren.
Quelle: Deutsche Asset & Wealth Management
Auf der Bond-Seite ergeben sich für Anleger als Quellen höherer Renditen eine Ausweitung des Kreditrisikos oder eine Verlängerung der Laufzeiten, beides verbunden mit einem höheren Risiko. Eine weitere Möglichkeit stellt ein Investment in Credit-Indizes über Credit Default Swaps dar, wodurch sich das Zinsrisiko eines Anleihenengagements vermeiden lässt. Auch interessant können Indizes auf REITs oder Infrastruktur sein, wobei erstere bedingt durch die schwache Performance während der Finanzkrise eine höhere Volatilität bei teils niedrigeren Returns gegenüber gängigen Aktieninvestments aufweisen. 
Quelle: Deutsche Asset & Wealth Management
Trotz der oftmals höheren Risiken der einkommensgenerierenden Assets weisen diese untereinander relativ geringe Korrelationen auf, wodurch Multi-Asset-Portfolios von Diversifikationseffekten profitieren. Für zwei Beispielportfolios zeigen die Autoren abschließend, dass die Rendite-Risiko-Charakteristika deutlich attraktiver sind als Engagements in einzelne Asset-Klassen mit höheren Ausschüttungen.
Absolut Research hat in der gerade erschienenen Absolut|analyse "Dividendenstrategien im Niedrigzinsumfeld" die Performance- und Risikocharakteristika von Dividendenaktien untersucht.
