Institutionelle Anleger setzen auf Alternative Credit
Invesco hat weltweit 79 institutionelle Investoren hinsichtlich ihrer Anleiheinvestments befragt. Demnach erwarten die Investoren eine Phase der „neuen Normalisierung“ an den Zinsmärkten mit niedrigen Renditen, einer schwachen Inflation und erneuten Zentralbankinterventionen.
Die größte Herausforderung bleibt die Renditesuche im Niedrigzinsumfeld. Zusätzlich werden institutionelle Investoren vor neue Herausforderungen gestellt. Neben den wachsenden geopolitischen Risiken sind Pensionsfonds durch die alternde Bevölkerung betroffen und Versicherern stehen strengere Regulierungen bevor.
Nachdem sich die Integration von ESG-Kriterien bei Aktieninvestments mittlerweile etabliert hat, wird dies auch zunehmend bei Anleihen ein Thema, schätzen die Investoren. Rund 50 % der europäischen Investoren berücksichtigen aktuell Nachhaltigkeitsaspekte bei Anleihen, etwa 75 % gehen davon aus, dies zukünftig zu tun. Am häufigsten werden ESG-Aspekte in Unternehmensanleihen (IG) (85 %), Infrastructure Debt (64 %) und Emerging Market Debt (63 %) umgesetzt.
Die Allokation verschiebt sich außerdem in Richtung Alternative Credit. Außer bei Versicherern und staatliche Investoren, die ihren Anteil an traditionellen Kernanleihen innerhalb der letzten drei Jahre beibehalten oder sogar ausgebaut haben (46 %, 40 %). 63 % der Investoren, die ihre Allokation in Kernanleihen verringert haben, planen innerhalb der nächsten drei Jahre wieder stärker zu investieren. 
Quelle: Invesco
Der größte Vorteil von Alternative Credit wird in dem höheren Alpha-Potenzial gesehen, gefolgt von verbesserten Erträgen und Diversifikation. Im Fokus liegen High-Yield-Corporates, Structured, Emerging Market Debt und Infrastructure Debt.
Quelle: Invesco
Im Durchschnitt sind 19 % der Anleihenportfolios in Alternative Credit angelegt. Innerhalb der nächsten drei Jahre planen insbesondere Pensionsfonds (DC), Staatsfonds und Privatbanken mir der Vergrößerung des Anteils von Alternative Credit. Da die Kosten in den Alternative-Credit-Märkten deutlich angestiegen sind, wird allerdings mit einer weniger starken Ausweitung gerechnet.
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