Anleihestrategien im Niedrigzinsumfeld
Trotz des aktuellen Niedrigzinsumfeldes kann mit Investitionen in Anleihen eine stabile Rendite erzielt werden. Zu diesem Ergebnis kommt Standard Life in einem im Juni 2016 veröffentlichten Marktbericht, in dem die Potenziale einer Anleihestrategie untersucht werden, die sogenannte Absolute-Return-Global-Bond-Strategie. Nach den Analysen der Autoren liegen die Vorteile des Ansatzes u.a. in der Möglichkeit der Anpassung des Portfolios an das Marktumfeld, die Ausschöpfung neuer Ertragsquellen sowie einer hohen Diversifikation.
Die Autoren bezeichnen die Strategie auch als „skill-driven“, bei der sich der Assetmanager im Vergleich zu konventionellen Anleihestrategien vor allem am Alpha orientiert und das Portfolio weniger nach einer Benchmark ausrichtet. Die Duration Range des Exposures ist flexibler und das Zinsänderungsrisiko fällt geringer aus. Ebenso wird ein risikobewusstes Credit Exposure angestrebt. Insgesamt soll erreicht werden, dass das Portfolio flexibel an das Marktumfeld angepasst werden kann und eine stabile Rendite erzielt wird. 
Quelle: Barclays, Standard Life Investments
Durch die Anpassung an das Marktumfeld ist die Identifikation neuer Ertragsquellen notwendig. Hier stellen die Autoren sieben verschiedene Strategien vor, wozu u.a. die Nutzung der Wechselkursentwicklung, Inflation oder Volatilität der Zinssätze mit Swaptions zählt.
Die Autoren zeigen außerdem die erzielte Diversifikation innerhalb eines Portfolios anhand der Risk Exposure der verschiedenen Strategien. Hervorgehoben wird die breite Aufteilung des Marktrisikos. Die Korrelation zwischen der Absolut-Return-Bond-Strategie und diversen Anleihenindizes liegt nach Aussage der Autoren unter 0,3 – 0,4, wodurch eine hohe Diversifikation innerhalb des Portfolios sichtbar wird. 
Quelle: Standard Life Investments, UBS Delta
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Anleihenmischfonds jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Diversified Bonds. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 25 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 100 Universen.
