Zusammenhang von Langlebigkeits- und Investmentrisiken bei Lebensversicherern

Investmentrisiken hängen stark und in nichttrivialer Weise mit der Ausprägung des Langlebigkeitsrisikos zusammen. Zu diesem Ergebnis kommt eine Mitte März erschienene Research-Arbeit der Tilburg Universität. Außerdem kann die Ausblendung von Investmentrisiken zu einer signifikanten Überschätzung des natürlichen Hedge-Potentials von Death Benefits und Survivor Swaps führen.


Quelle: Stevens, Waegenaere, Melenberg (2011)

Nicht absicherbares Risiko stamme bspw. aus der Unsicherheit über die zukünftigen Prämienzahlungen. Die Autoren sehen nicht absicherbare Risiken in einem direkten Zusammenhang mit der Asset Allocation und den Liabilities. Diese Interaktionen wiederum haben einen signifikanten Einfluss auf das Langlebigkeitsrisiko. Die Analyse dieser Zusammenhänge sei aus zwei Gründen von großer Bedeutung. Erstens führe sie zu besseren Solvabilitätskennzahlen und zweitens führe die Nichtberücksichtigung von nicht absicherbaren Risiken zu einer ungenauen Einschätzung des Absicherungspotentials von Assets und Liabilities, die an das Langlebigkeitsrisiko gebunden sind.


Quelle: Stevens, Waegenaere, Melenberg (2011)