Wertschöpfung mit Dach-Hedgefonds

Eine aktuelle Research-Publikation des Edhec Risk Institute behandelt das Thema Dach-Hedgefonds. Trotz der teilweise unbefriedigenden Performance während der Finanzkrise und einiger Betrugsfälle, zeigen Investoren demnach weiterhin großes Interesse an Single-Hedgefonds, da diese stabilere Renditen und größere Diversifikationspotentiale im Vergleich zu traditionellen Investments bieten. Der Markt für Dach-Hedgefonds verzeichnet hingegen Mittelabflüsse. Serge Darolles und Mathieu Vaissié von Edhec untersuchen, ob Dach-Hedgefonds tatsächlich wertsteigernde Eigenschaften durch Managerselektion und Strategiediversifikation besitzen.


Quelle: Edhec Risk Institute

Die Autoren zerlegen für ihre Analyse die Performance von Dach-Hedgefonds in die Komponenten strategische Allokation (Static Beta), taktische Allokation (Dynamic Beta) und Fondsselektion (Alpha).
Sie kommen zu dem Ergebnis, dass bei Dach-Hedgefonds wie bei Publikumsfonds der größte Teil der Rendite und der Renditeschwankung mit 45 % bzw. 68 % durch die strategische Asset Allocation bestimmt wird. Fondsselektion kann ebenfalls erheblich zur Renditesteigerung beitragen, während taktische Asset Allocation nur marginale Einflüsse zeigt.


Quelle: Edhec Risk Institute

Die Autoren kommen zu der Einschätzung, dass Dach-Hedgefonds im Gegensatz zu Publikumsfonds im Durchschnitt wertsteigernde Eigenschaften haben und demnach die Gebührenstruktur rechtfertigen.