Taktischer Einsatz von Short und Leveraged ETFs

Eine Ende Oktober erschienene Studie untersucht den Handel von Leveraged und Short ETFs. Diese Instrumente sind für den kurzfristigen und taktischen Einsatz von Investoren gedacht (vgl. Absolut|report-News "Eigenschaften von Leveraged und Short ETFs" und "Tracking Error von Leveraged und Short ETFs"). Die Studie untersucht erstmals die Haltedauern und Renditen von Investoren, auf der Grundlage von allen Käufen und Verkäufen von Leveraged und Short ETFs zwischen Januar 2008 und März 2010.


Quelle: Schubert (2010)

Der Autor kommt zu dem Ergebnis, dass die Haltedauer von ETFs mit Hebeln von -2, -1 und +2 durchschnittlich 47 Tage beträgt. Die Volumina sind im Vergleich zu anderen ETF-Investments relativ gering, bei doppelt gehebelten ETFs lag das durchschnittliche Volumen bei ca. 15.000 Euro, bei einfach gehebelten bei ca. 30.000 Euro. In Leveraged ETFs flossen deutlich geringere Volumina als in Short ETFs, die Renditen streuten dafür breiter als bei Short ETFs.
Die Ergebnisse lassen darauf schließen, dass sich die Investoren der Risiken und der im Zeitablauf eintretenden Abweichungen des Exposures vom Referenzindex durchaus bewusst sind. Die kurzen Haltedauern und niedrigen Exposures lassen darauf schließen, dass diese Produkte überwiegend zum Hedging eingesetzt werden.


Quelle: Schubert (2010)