PwC: Wachsendes Interesse von Pensionsfonds an offenen Investmentfonds
Die Beratungsgesellschaft PwC und ALFI, die Association of the Luxembourg Fund Industry, haben in der gemeinsamen Marktanalyse „Beyond their Borders – Evolution of foreign investment by pension funds“ die Asset-Allokation von Pensionsfonds untersucht, wobei ein besonderer Fokus auf Auslandsinvestments liegt. Ende 2014 erreichten die Assets von Pensionsfonds ein Volumen von 37,6 Billionen US-Dollar, was seit 2008 einer jährlichen Wachstumsrate von 10,2 % entspricht. Damit stellen Pensionsfonds weltweit die größte Gruppe institutioneller Investoren dar. 
Quelle: PwC/ALFI
Rund drei Viertel der Assets entfallen auf die USA, dahinter folgen mit großem Abstand Europa und die Region Asien/Pazifik. Weltweit werden 44 % in Aktien investiert, weitere 28 % in Anleihen sowie 26 % in alternative Assets. Dabei bestehen allerdings deutliche Unterschiede zwischen den einzelnen Regionen. Seit 2008 hat sich der Anteil der Auslandsinvestments der nicht US-Pensionsfonds von 25 auf 31 % erhöht. Gründe für diese Entwicklung sind breitere Diversifikation sowie Wechselkurs- und Inflationsabsicherung. Zwar bestehen in einigen Ländern noch Grenzwerte für Auslandsinvestments, jedoch wurden diese Restriktionen in den letzten Jahren vielfach gelockert. 
Quelle: PwC/ALFI
Auslandsinvestments erfolgen bevorzugt in Form von Aktienkäufen. Dabei gibt es verschiedene Vorgehensweisen. Eine ist der Aufbau von Investmentkapazitäten vor Ort durch einen eigenen Außenposten. Alternativ können Pensionsfonds mit lokalen Partnern zusammenarbeiten oder über ausländische Fonds das gewünschte Exposure aufbauen. Gerade Letzteres wurde in den letzten Jahren verstärkt genutzt, insbesondere in weniger entwickelten Märkten. Ende 2014 war rund ein Drittel der weltweiten Pensionsassets in Investmentfonds investiert. Für die kommenden Jahre gehen die Autoren von einer Fortsetzung dieses Trends aus.
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