Unternehmensanleihen: Risikoappetit der Investoren steigt
Die Bedingungen auf dem Markt für europäische Unternehmensanleihen haben sich 2013 gegenüber dem Vorjahr weiter verbessert, wie die PricewaterhouseCoopers in einer aktuellen Studie festhält. Grundlage dieser weiteren Aufhellung ist die positivere Liquiditätssituation vieler Banken, die dazu führte, dass trotz starker Nachfrage nach Unternehmensanleihen das Volumen der Darlehen sich zum Wachstumstreiber des Segmentes entwickelte. Im ersten Quartal 2013 stieg das Volumen für Fremdkapital auf 257 Mrd. Euro, ein Plus von 15 %. Angesichts der anziehenden Nachfrage sanken die Zinssätze weiter und sorgten für ein verstärktes Interesse an Hybrid- und Wandelanleihen.
Quelle: pwc
Von Januar bis Mai wurden für 31,6 Mrd. Euro Leveraged Loans emittiert, womit bereits das Gesamtergebnis des Vorjahres übertroffen wurde. Ebenso erfreulich zeigte sich auch das Hochzinsgeschäft, das mit einem Volumen von 21,4 Mrd. Euro bereits im ersten Quartal 58 % der Emissionstätigkeit des Jahres 2012 erreichte. Investoren zeigten große Risikobereitschaft, so dass selbst vergleichsweise aggressive Instrumente wie Payment-In-Kind-Toggles platziert werden konnten.
Quelle: pwc
Angesichts der Abkehr vieler Unternehmen von der traditionellen Bankfinanzierung befindet sich auch der Markt für Schuldscheine auf starkem Wachstumskurs; so stieg das Volumen der Neuemissionen 2012 um mehr als 100 % gegenüber dem Vorjahr. Ein Unsicherheitsfaktor im Markt ist die zukünftige Geldpolitik der Zentralbanken, deren Kurs von den Investoren aufmerksam verfolgt wird.
