Trends bei Derivaten mit ESG-Bezug
Derivatemärkte können einen Beitrag leisten, die nachhaltige Transformation der Wirtschaft zu finanzieren. In einem Marktbericht untersucht die ISDA, welche ESG-bezogenen Derivate sich am Markt etabliert haben und welche Rolle sie tatsächlich spielen können. In den letzten Jahren wurde eine Reihe von ESG-bezogenen Derivaten emittiert, die herkömmliche Hedging-Instrumente wie IRS, Cross-Currency-Swaps oder Forwards um eine ESG-Preiskomponente ergänzen. Diese Transaktionen sind in der Regel sehr individuell gestaltet und verwenden verschiedene KPIs, um Nachhaltigkeitsziele zu bestimmen. Einige der Transaktionen reduzieren die Zahlung einer Gegenpartei, wenn diese ein vorher vereinbartes Nachhaltigkeitsziel erreicht. Andere Transaktionen erleichtern die Möglichkeit, Nachhaltigkeitsergebnisse durch ein Derivatgeschäft zu unterstützen. Wenn ein Unternehmen sein ESG-Ziel nicht erreichen kann, muss es dies durch die Unterstützung von klimapolitischen Nachhaltigkeitsprojekten kompensieren.
Quelle: ISDA
Im CDS-Bereich werden zwei Zwecke hervorgehoben. Erstens die Absicherung zukünftiger potenzieller Verluste, die nach dem Eintreten etwa einer Naturkatastrophe (die zu Konkursen/Ausfällen führt) realisiert werden würden, und zweitens zur Absicherung des Risikos von Marktwertänderungen von ESG- oder Nachhaltigkeitsanleihen und -Darlehen. Indexanbieter wenden mitterweile auch ESG-Screenings auf die Referenzunternehmen von CDS-Kontrakten an und bilden entsprechende Benchmarks.
Quelle: ISDA
Mit steigender Bedeutung von Nachhaltigkeit im Aktienbereich wuchs ebenfalls das Angebot an Aktienfutures und -optionen mit Referenz auf ESG-Benchmarks. Diese erlauben institutionellen Anleger ihre nachhaltigen Indexexposures und Investmentstrategien effizenter zu hedgen. Ebenfalls von Bedeutung sind Derivatemärkte im Emissionshandel sowie bei der Vergütung erneuerbarer Energien, bspw. durch Power Purchase Agreements, Renewable Energy Cerfiticates (REC) oder Wind Index Futures.
Mit der Publikation Absolut|impact zeigt Absolut Research das Spektrum nachhaltiger Investments für institutionelle Investoren auf. Anleger erfahren durch Fachbeiträge zu Strategien, Trends, ESG-Initiativen und Regulierung, wie sie nicht nur ihr Portfolio, sondern auch gesellschaftliche Veränderungen (mit)gestalten können.
