Trends auf den globalen Real-Estate-Märkten
Morgan Stanley hat in einer kurzen Studie globale Immobilien-Investments untersucht und fünf Trends abgeleitet: Einen zunehmenden Fokus auf Nachhaltigkeit, die Beibehaltung von neuen Verhaltensweisen durch die Corona-Pandemie, die Adaption von neuen Technologien, eine hohe Kapitalverfügbarkeit und wachsende Anzahl an Transaktionen sowie die Erholung des stationären Einzelhandels. Durch diese Entwicklungen können einige Sektoren und Unternehmen zusätzlich zur Marktlage profitieren. Dabei wirken in den Immobiliensektoren mehrere Trends gleichzeitig. Beispielsweise können sich bei Datenzentren und Wohnimmobilien über die Hälfte der Trends positiv auswirken, während bspw. die Anpassungen an die Corona-Situation nachteilige Auswirkungen auf Büro- und Hotelimmobilien haben können. Wie stark von den Entwicklungen profitiert wird, hängt davon ab, wie die Unternehmen sich darauf einlassen.
Quelle: Morgan Stanley
Für das laufende Jahr erwarten die Autoren insgesamt steigende Cash-Flows im Immobiliensektor und um 10 % steigende Dividenden bei REITs. Bereits 2021 erzielte der FTSE EPRA Nareit Developed Index eine in US-Dollar gemessene Rendite von 27,2 %. Für das Jahr 2022 wird mit einer höheren Inflation und einem global wachsenden BIP gerechnet. In der Vergangenheit wiesen US-REITs in 84 % der Perioden mit steigender Inflation positive Renditen auf. Des Weiteren liegt aufgrund der bereits reduzierten Anleihenkäufe der Fed eine Zinsanhebung nah. Entgegen den allgemeinen Annahmen können Zinserhöhungen - vor allem in Kombination mit einem starken BIP-Wachstum - gute Rahmenbedingungen für Immobilien darstellen. Daher gehen die Autoren für 2022 von einem weiteren Wachstumsjahr für die Immobilienmärkte aus.
Quelle: Morgan Stanley
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