Top-Manager für währungsgesicherte globale High Yield Bonds
Fonds mit Schwerpunkt auf währungsgesicherte globale Hochzinsanleihen haben in den letzten drei Jahren eine Rendite von 4,3 % p.a. erzielt. Damit lagen sie rund einen Prozentpunkt jährlich vor dem Bloomberg Barclays Global High Yield Hedged Index. Vor Kosten lag die Überrendite der Manager sogar bei 1,8 Prozentpunkten im Jahr. Dies lässt sich nicht auf systematisch größere Risiken zurückführen: Zwar ist die Datenverfügbarkeit zu den Durationen der Fonds relativ gering, tendenziell scheinen die Fonds allerdings geringeren Zinsrisiken ausgesetzt zu sein als der Vergleichsindex. Gestützt wird dieses Ergebnis durch die geringere Volatilität und Maximalverluste der Manager in Relation zum Vergleichsindex. Das Top Quartile der Manager erzielte eine Rendite von 6,4 % p.a. – auch hier ohne systematisch höhere Risikokennziffern.
Performance von Fonds mit Fokus auf währungsgesicherte globale High Yield Bonds (in Basiswährung)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Mit einem Total Return von 7,5 % p.a. auf Sicht von drei Jahren gehört der T Rowe Price Global High Income Bond zum Top-Dezil der Peergroup. Auch über kürzere Zeiträume zählte der Fonds absolut und risikoadjustiert zu den besten 10 %. Während die Volatilität im Mittelfeld lag, fielen sowohl Maximum Drawdown als auch Value at Risk vergleichsweise gering aus.
Einen noch konservativeren Ansatz verfolgte der Quoniam Global High Yield MinRisk, der zugleich Nachhaltigkeitskriterien in seiner Anlagepolitik berücksichtigt. Zwar fiel die Rendite vergleichsweise gering aus, aber Volatilität und andere Risikokennziffern waren entsprechend dem risikominimierenden Strategieansatz auch gering.
Positionierungsanalyse des T Rowe Price Global High Income Bond
Quelle: Absolut Research GmbH
Absolut Research hat im Bereich High Yield Bonds Global Hedged 139 Fonds mit zusammen 98,5 Mrd. Euro Assets under Management analysiert. Über die vergangenen 36 Monate haben die Investoren 7,3 Mrd. Euro aus dem Segment abgezogen, wobei sich diese Bewegung in den letzten 12 Monaten umgekehrt hat. Hier betrugen die Zuflüsse 4,5 Mrd. Euro. Das Top Quartile der Asset Manager finden Sie in der Publikation Absolut|ranking Credit High Yield Bonds in der Kategorie High Yield Bonds Global Hedged.
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