Strategien für Inflationsszenarien
Die Allianz Global Investors sieht zukünftig weniger eine Deflation als Risikofaktor, sondern betont vielmehr die Entwicklung hin zu einer steigenden Inflationsrate. In diesem Zusammenhang stellt Allianz Global Investors in einem Marktbericht, der Mitte des Jahres 2016 veröffentlicht wurde, Inflation-Linked Bonds als mögliches Instrument zur Absicherung vor.
Der Autor nennt folgende drei Einflussfaktoren, die den derzeit noch niedrigen Verbraucherpreisindex und die niedrige Kernrate erhöhen könnten. 1. Die Entwicklung der Konjunktur, die sich, gemessen an der Outputlücke („natürliche“ Arbeitslosenrate) seit 2013 langsam schließt. 2. Steigende Rohstoffpreisen - bei einer Simulation der Ölpreise bis Anfang 2017 wird demnach der harmonisierte Verbraucherpreisindex über 1,0 % steigen.
Quelle: Allianz Global Investors
3. Als dritter Faktor wird die weiterhin verfolgte expansive Geldpolitik genannt, und insbesondere auf das 2%-Ziel der EZB hingewiesen.
Vor diesem Hintergrund können nach Angaben des Autors Inflation-Linked Bonds die Auswirkungen einer Inflation abmildern. Inflationsindexierte Anleihen, in Deutschland auch „BUNDi“ benannt, fangen Verluste auf, indem der Nennwert der Staatsanleihe mit der Inflation ansteigt. Der Kupon bezieht sich jeweils auf den Nennwert, der an die Inflation angepasst wurde. Dadurch verschiebt sich das Inflationsrisiko vom Investor hin zum Emittenten. Bei einer Deflation wird die Tilgung nicht um die Deflationsrate gekürzt.
Ein weiterer Vorteil indexierter Anleihen ergibt sich durch die Optimierung der Portfoliodiversifikation. Die Rendite der indexierten Anleihen korreliert positiv mit der Inflationsrate, wohingegen konventionelle Anleihen negativ korreliert sind. 
Quelle: Allianz Global Investors
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds und ETFs mit Fokus auf Inflationsgebundenen Anleihen jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit – Inflation-Linked Bonds. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 11.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 25 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 100 Universen.
