Starke Zuflüsse in Private Markets

Im Jahr 2016 betrugen die Zuflüsse in Private-Market-Investments insgesamt 625 Mrd. US-Dollar, zeigt ein Marktbericht von McKinsey. Damit werden in diesem Segment Assets im Volumen von 4,7 Billionen US-Dollar weltweit verwaltet. Insbesondere das steigende Interesse von Pensions- und Staatsfonds, die angesichts von Unterfinanzierung bzw. niedrigen Rohstoffpreisen auf eine Outperformance der Private Markets setzen, treibt den Markt. Attraktiv sind zudem die positiven Nettozahlungen (Ausschüttungen abzgl. Calls), die die Private Markets an die Investoren leisten.


Quelle: McKinsey

Größtes Teilsegment der Private Markets ist Private Equity, vor allem Buyouts. Über das Jahr 2016 konnten diese 210 Mrd. US-Dollar einwerben, ein Anstieg von 33 % gegenüber dem Vorjahr. Im Verlauf der letzten Jahre ist ein Trend hin zu größeren Fonds zu beobachten. Der Anteil der Neuzuflüsse in Fonds mit einem Volumen von mindestens 5 Mrd. US-Dollar ist seit 2010 von rund 7 auf 25 % angestiegen. Mit einem Anstieg von 40 % war das Wachstum der Zuflüsse in Infrastruktur nochmals höher als bei Private Equity. Vor allem Investoren mit langfristigem Anlagehorizont, die in Infrastruktur einen unkorrelierten Fixed-Income-Ersatz sehen, sind hier engagiert. Die Segmente Natural Resources, Real Estate und Private Debt verzeichneten dagegen geringere Mittelzuflüsse.


Quelle: McKinsey

Mit dem Wachstum der Private Markets ist auch der Markteintritt neuer Anbieter einhergegangen, was den Wettbewerb verschärft, die Bewertungen von Übernahmezielen erhöht, das Deal-Aktivitäten reduziert und zu einer Erhöhung des Dry Powder sowie einer geringeren Performance-Persistenz geführt hat. General Partner sollten auf diese Herausforderungen mit vier Maßnahmen reagieren: Proaktive und kreative Suche nach Deal-Opportunitäten, stärkere Überzeugung von den Deals bzw. Szenarien (etwa durch Spezialisierung), Effizienzsteigerung der Portfoliounternehmen, die über reine Kostensenkungen hinausgehen und das Investment in Wachstumsbereiche ermöglichen sowie größere Flexibilität für bei der Haltedauer von Portfoliounternehmen.


Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Listed Private Equity jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Listed Infrastructure & Private Equity. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 11.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.