Schweiz aufstrebender Standort für Single-Hedgefonds
In einer aktuellen Studie der ZHAW School of Management and Law wird die Bedeutung und die Rolle von Single-(Manager)-Hedgefonds (SMHF) am Schweizer Finanzmarkt untersucht. Die Autoren geben einen ausführlichen Überblick über die SMHF-Industrie in der Schweiz. Im Fokus steht die Struktur, Entwicklung und Performance der Industrie. Die Schweiz steht demnach im europäischen SMHF-Markt aktuell auf Platz drei. Zwar werden die meisten Fonds in der Schweiz verwaltet werden, dennoch sind sie überwiegend im Ausland domiziliert.
An der zugrundeliegenden Umfrage nahmen über 60 Prozent der Schweizer Hedgefonds-Manager teil. Ein wichtiges Ergebnis der Befragung ist, dass das Steuersystem und die Regulierungsvorschriften die Wettbewerbsfähigkeit und das Wachstum der Hedgefonds-Anbieter in der Schweiz hemmen. Nahezu die Hälfte der Umfrageteilnehmer sagte aus, dass das Steuersystem nicht ausreichend wettbewerbsfähig sei. 40 Prozent betrachten die Regulierungs- und Registrierungsabläufe als ein großes Hindernis.
Trotz des hohen Marktanteils der Schweiz von rund 30 Prozent im Fund of Hedge Funds-Bereich, steht das SMHF-Universum des Landes noch am Anfang der Entwicklung. Das verwaltete Vermögen von 15,2 Milliarden US-Dollar verteilt sich auf 116 Fonds, verwaltet von 74 Fondsmanagern. Die Assets sind jedoch stark konzentriert: 70 Prozent der kleinsten Fonds tragen lediglich 10 Prozent zum verwalteten Vermögen bei.
Bezüglich der künftigen Entwicklung des SMHF-Markts äußerten sich die Befragten positiv. Es wird mit einer Beschleunigung des Wachstums gerechnet. Gemäß der Umfrage rechnet die Hälfte damit, dass ihr verwaltetes Vermögen innerhalb der nächsten drei Jahre um über 50 Prozent zulegen wird. Als Wachstumstreiber des SMHF-Markts sehen die Befragten der Studie die Nachfrage nach Diversifizierung und das Interesse an Absolute-Return Produkten auf Anlegerseite.
Zehn Prozent der europäischen Fondsauflegungen im letzten Jahr wurden von Schweizer Fondsmanagern getätigt, darunter auch der Single-Hedgefonds, der die höchsten Mittelzuflüsse verzeichnete. Nicht zuletzt deshalb folgert die Studie, dass sich die schweizerische SMHF-Branche in einer guten Lage befindet, um ihr Wachstum als Zentrum für SMHF-Manager fortzusetzen, wenn auch ausgehend von einer niedrigen Ausgangsposititon.
Weiter folgert die Studie, dass eine attraktivere Gestaltung des Steuer- und Regulierungsumfelds nötig ist. Dann könnte man durchaus damit rechnen, dass sich eine beträchtliche SMHF-Branche zur umfangreichen Dach-Hedgefonds-Präsenz in der Schweiz gesellen könnte.
