RobecoSAM: Dekarbonisierung des Portfolios

RobecoSAM zeigt in einer aktuellen Marktanalyse, wie sich durch kleinere Anpassungen der Portfolioallokation die Treibhausgasemissionen eines Portfolios erheblich reduzieren lassen. Die einfachste Möglichkeit für Investoren stellt ein Rückzug aus Unternehmen dar, welche im Bereich der fossilen Energieträger anzusiedeln sind. Hierbei ergibt sich jedoch das Problem, dass viele Unternehmen, die einen Bezug zu den fossilen Brennstoffen haben, zu anderen Sektoren gezählt werden. Für Ausschlussfilter müssen daher innerhalb der Wertschöpfungskette Grenzen definiert werden.


Quelle: RobecoSAM

RobecoSAM führt jährlich eine Nachhaltigkeitsbewertung von mehr als 3000 Unternehmen durch, bei der Umwelt- und Sozialindikatoren erfasst werden und auf deren Basis der ökologische Fußabdruck der Unternehmen berechnet wird. Die Untersuchungen zeigen, dass vier Sektoren alleine rund 80 % der Treibhausgasemissionen eines am MSCI World orientierten Portfolios ausmachen. Hierzu zählen Versorger (33 %), Rohstoffe (23 %), Energie (12 %) und das Transportwesen (11 %). Zur Reduzierung der Treibhausgasemissionen des Portfolios empfiehlt es sich, innerhalb dieser vier Sektoren die emissionsstärksten Unternehmen zu ersetzen. Je höher der Anteil der aus diesen Sektoren ausgeschlossenen Aktien, desto höher die Reduzierung der CO2-Emissionen des Portfolios. Schon der Ausschluss von 10 % der Unternehmen aus den vier Sektoren genügt, um die Gesamtemissionen des Portfolios um 20 % zu reduzieren. Bei einer nur marginalen Anpassung des Portfolios, die die Sektorallokation und das Rendite-Risiko-Profil nicht wesentlich verändert, kann somit eine deutliche Dekarbonisierung des Portfolios erzielt werden.

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