Responsible Investments in Schwellenländern

Insbesondere in Emerging Markets, wo die Umsetzung und das Reporting von ESG-Aspekten der Entwicklung in den Industrieländern noch hinterherhinkt, ist das Management von ESG-Risiken von besonderer Bedeutung, schreibt der Asset Manager GMO in einer Marktanalyse. Dies betrifft neben Umweltrisiken, die angesichts des höheren Anteils der Agrarwirtschaft stärker ins Gewicht fallen, vor allem soziale Risiken. So hat sich gezeigt, dass Einkommensgleichheit und die Länge von Wachstumsperioden negativ zueinander korreliert sind. Bei steigender Ungleichverteilung der Einkommen sinkt die Länge der expansiven Konjunkturphasen. Ein weiterer Aspekt sind Governance-Risiken. Da die politische Führung in Schwellenländern häufig zwischen Extremen schwankt, sind unabhängige Institutionen und eine klare Gewaltenteilung notwendig um Stabilität und Planungssicherheit zu gewährleisten.


Quelle: GMO

Die sehr große Bandbreite der ESG-Qualität von Unternehmen in den Emerging Markets macht die Auswahl robuster Maßzahlen für deren Bewertung sowohl auf Länder- wie auch auf Einzeltitelebene erforderlich. Die Autoren verfolgen einen Top-Down-Ansatz, um zunächst die ESG-Risiken auf Länderebene zu bewerten. Für die Einzeltitel werden zuerst, die jeweils relevanten ESG-Risiken festgelegt, bevor im nächsten Schritt über qualitative und quantitative Daten festgestellt werden kann, wie diese einzelnen Risiken bisher gemanagt werden. Daraus lässt sich schließlich eine aggregierte ESG-Performance und Risikobewertung erstellen.


Quelle: GMO

In diesem Zusammenhang favorisieren die Autoren einen proprietären Ansatz gegenüber ESG-Ratings von Drittanbietern. Deren Ergebnisse seien meist so gestaltet, dass sie einem breiten Spektrum an Kunden gerecht werden und berücksichtigen entsprechend auch Faktoren, die für einzelne Kunden irrelevant seien. Sinnvoller sei es daher, die ESG-Analyse auf wenige, relevante Chancen und Risiken zu fokussieren, die den höchsten Wirkungsgrad aufweisen.


Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Nachhaltigkeit jeden Monat in den Publikationen Absolut|ranking Sustainability Equity und Sustainability Balanced & Fixed Income. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.

Mit der Publikation Absolut|impact zeigt Absolut Research das Spektrum nachhaltiger Investments für institutionelle Investoren auf. Anleger erfahren durch Fachbeiträge zu Strategien, Trends, ESG-Initiativen und Regulierung, wie sie nicht nur ihr Portfolio, sondern auch gesellschaftliche Veränderungen (mit)gestalten können.